东吴海外策略：纳指逼近前高 港股及海外市场周论

这份研报分析了海外市场过去一周的表现，指出新兴市场上涨2.6%，发达市场上涨0.4%，标普500和纳指小幅上涨，道指略有下跌。报告还关注了能源和电信行业领涨，而地产和材料行业领跌的情况。这些数据反映了当前海外市场的整体趋势和行业表现。

美股近期上涨主要得益于通胀降温、加息预期回落以及标普500的盈利韧性。此外，AI相关标的的利好消息也对美股上涨起到了支撑作用。这些因素共同推动了美股的短期反弹趋势。报告中还提到，美股短期仍处于反弹阶段，但8月下旬至9月的定价逻辑可能转向宏观风险，这可能会限制反弹的斜率。

报告中提到的投资线索包括美股主线为流动性预期改善叠加盈利韧性，关注美联储政策、AI资本开支相关产业链。对于港股，当前处于反弹后整固阶段，三季度可关注AI中下游、创新药、全球优质企业三大结构性机会。这些投资线索为投资者提供了关注重点和潜在机会。

当前海外市场整体状况呈现新兴市场上涨、发达市场小幅上涨的趋势，美股短期反弹但面临宏观风险，港股处于反弹后整固阶段。能源和电信行业领涨，地产和材料行业领跌。这些数据和市场表现反映了当前海外市场的复杂性和多变性。投资者需要密切关注市场动态和政策变化。

研报中提示的主要风险包括美国能源价格、租金、就业数据能否持续支撑通胀降温，美伊协议、美联储表态、美国中期选举相关地缘风险。此外，美股四季度可能受季节性流动性收窄影响，港股反弹动能减弱，市场定价逻辑可能切换。这些风险因素需要投资者密切关注，并做好相应的风险管理。