长江证券消费周周谈218期：2026年7月各细分消费板块数据分析

一、核心要点 7月社会消费品零售总额整体同比增长0.6%，环比回落0.4个百分点；剔除石油和汽车后的限额以上零售额增长3.7%，线上零售额增长4.6%，占比25.7%。

二、各细分行业数据

1. 零售板块：粮油类必需品增长5.3%（环比降2.6个百分点），化妆品类可选品增长6.8%（环比降5.8个百分点），通讯器材单月增长20%，黄金珠宝类下降10%。
2. 社会服务板块：餐饮收入4567亿元，同比增长1.4%；酒店RevPAR下降4%；海南离岛免税1-7月金额216亿元，同比增长17.9%，但增速均有所下滑。
3. 汽车板块：7月零售承压，出口增长80%；下半年基数回落或改善，关注内需、出海及产品周期相关标的。
4. 纺织服装：上游推荐华新材，中游推荐锦艺国际、威星股份，品牌端推荐比音勒芬等。
5. 轻工板块：日用品增长1.8%，办公用品增长7.4%，地产链家居下降8.8%，关注出口、造纸及新增长曲线相关标的。
6. 食品饮料：烟酒类增长6%，白酒批价下跌，大众品粮油增长5.3%，关注高端白酒及提价能力相关标的。
7. 家电板块：限额以上家电下降1.9%，两年复合增长率12.4%；国补退坡后Q4或回升，关注白电及结构性机会。

三、风险与关注

1. 7月降雨天气影响线下消费、酒店及家电零售表现。
2. 部分细分品类增速环比回落，消费需求仍偏谨慎。
3. 白酒行业处于主动去库存阶段，批价仍承压。