长江证券消费周周谈第215期行业投资分析纪要

发布时间：2026-07-27 一、核心要点 1.生猪养殖：当前猪价环比跌4.3%，供需矛盾下短期难大幅上涨，2027年上半年或现供需缺口，年内维持底部震荡，行业亏损周期拉长，产能去化明确，推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份、神农集团等具备现金流与成本优势的企业 2.食品行业：乳制品（伊利、蒙牛、新乳业、妙可蓝多、三元）供需扭转进入良性恢复；调味品（海天、千禾味业、天味）经价格战后龙头市占率提升，三四季度旺季增速有望向上，盈利空间提升 3.家电行业：从确定性稳增长红利（白电：美的、海尔、格力，业绩稳增+高股息，估值有望切换至股息率逻辑）、结构性增量（黑电TCL、海信，miniLED产品结构升级；摩托车春风动力，全球大排量份额拓展；储能安科瑞，阳台光储增长快；低速电动车相关企业，场景延展）两维度选股 4.医药行业：中药关注中央红利资产（东阿阿胶、江中药业、云南白药、马应龙）、库存拐点标的（太极集团、昆药集团）；生物制品关注长城高新（股权激励明确收入指引、估值低）、通化东宝（三代胰岛素获美国批件）、安科生物（估值低位） 5.零售行业：跨境出口（小商品城、名创优品、智欧科技、绿联科技）受益于海外电商景气、关税趋缓；美容护理建议关注毛戈平、珀莱雅，外资品牌高基数下国产品牌或迎估值修复机会