长江证券 长江消费周周谈 第193期 -2026年3月消费金股组合

会议要点聚焦九大行业核心机会：

1. 生猪养殖行业：全面亏损加速产能出清，德康农牧凭借育种壁垒、“2号农场”模式及“百村百万”乡村振兴工程凸显阿尔法优势。
2. 黄金珠宝板块：菜百股份依托北京区域高景气、全直营模式在金价上行中的存货增值效应及投资金品类政策优势，2025年业绩预计增长50%-70%。
3. 酒店行业：2026年有望迎来景气拐点，锦江酒店受益于管理效能释放、成本节约及低基数下的业绩弹性。
4. 卫龙美味：短期春节档营收增29%，魔芋品类高增57%，成本端改善将驱动2026年下半年起利润加速。
5. 比亚迪：即将发布超充体系等重磅技术集群，叠加密集新车周期与海外150万辆销量目标，开启新一轮成长。
6. 海澜之家：去库尾声明确，城市奥莱股权理顺、出海提速及高股息提供安全边际。
7. TCL电子：依靠全球份额持续提升、MiniLED结构升级及索尼合作，盈利弹性高于收入。
8. 泡泡玛特：受益年报验证、Labubu 4.0新品及全球化开店，估值具备修复空间。
9. 昭衍新药：卡位安评景气周期与实验猴稀缺资源双重红利，订单与业绩已现明确拐点。