国联民生固收固收亮话后续利率节奏 纯债和转债策略如何研判债券周策略第52期

报告分析了十年期国债、30年期国债、五年期信用债的未来走势，建议构建短端+长端的哑铃型投资组合，并关注26年特别国债和主力券2610。同时，报告探讨了十年国开与十年国债利差走阔后的补涨可能性，以及50年国债的止盈时机。

报告预测十年期国债短期内可阶段性参与，但低点预计在1.65左右，长端信用债下行空间有限。30年期国债分两阶段分析，第一阶段预计下行至2.1左右，第二阶段预计利差压缩至35BP左右。五年期信用债受新摊余债基预期影响表现偏强，但空间有限。整体建议关注短端和长端配置，并注意止盈信号。

报告重点分析了十年期国债、30年期国债、十年国开债、五年期信用债、50年国债的表现和策略。建议构建短端+长端的哑铃型投资组合，长端关注26年特别国债（26特6性价比高）和主力券2610。十年国开债等待十年国债下行速度减弱后有补涨可能，推荐券为250215和260210。50年国债利差低建议止盈。

报告指出转债溢价率回落，市场情绪转强，适合中低波动配置。十年国开与十年国债利差走阔，50年国债利差低建议止盈。十年期国债近期突破1.7后，下行空间有限，预计低点在1.65左右，长端信用债跟随下行但空间有限。五年期信用债受新摊余债基预期影响表现偏强，但空间有限。

报告建议关注十年期国债和长端信用债的止盈时机，30年期国债需关注止盈信号（点位到、超买、供给放量）。五年期信用债表现虽强但空间有限。十年国开债需等待十年国债下行速度减弱。50年国债利差低建议止盈。转债策略需围绕科技持续性和美联储货币政策预期差配置，行业配置建议关注科技、消费医药、煤炭化工。推荐券包括百润股份、ViiP版、山东赫达等。