国信农业2026年8月农产品周度数据分析会议纪要

一、会议基本说明
本次为国信农业面向专业投资机构的券商白名单会议，强调嘉宾观点不构成投资建议，参会者需自行承担投资风险，禁止未经授权传播内容。

二、核心看好板块及标的

1. 牧业大周期：
   • 9月牛肉价格有望加速上涨，因国产供给收缩、进口配额受限；
   • 四季度原奶价格或随双节上涨，推荐现代牧业、悠然牧业、华腾股份。
2. 种植板块：
   • 2026-2027年种植季极端厄尔尼诺预期明确，或导致供给收缩，推荐北大荒、海南橡胶、登海种业、农平高科。
3. 生猪养殖：
   • 猪价已触底，四季度或季节性反弹，明年产能去化后猪价有望回升，推荐牧原股份、温氏股份。

三、细分农产品跟踪情况

1. 白羽肉鸡：价格周度环比上涨，短期涨势或放缓，明年供应压力边际好转，推荐益生股份、圣农发展。
2. 黄羽肉鸡：价格维持淡季不淡走势，年底需求有望改善，推荐立华股份。
3. 鸡蛋：价格受中秋备货支撑反弹，中秋后或回落。
4. 豆粕：价格维持上涨，国内供应充裕，中长期看美国大豆单产不确定性，判断震荡偏强。
5. 玉米：价格微跌，库存低位，中长期看好底部布局。
6. 白糖：国内库存高企，海外供给边际收紧，支撑糖价，关注厄尔尼诺天气影响。
7. 橡胶：价格周度基本持平，维持高位震荡；
   • 需求端：商用车消费同比增长，但乘用车、新能源汽车零售下滑导致半钢胎开工率约64%（同比降8%），库存偏高，需求驱动有限；
   • 供给端：泰国割胶受干旱、暴雨影响但未大幅减产，短期胶价偏震荡，秋冬旺季或因产能老化、极端天气、能化品高价支撑替代需求呈易涨难跌态势，中长期产能收缩、汽车保有量增长支撑阶梯上行。
8. 棕榈油：国内均价约9385元/吨（周度环比涨0.3%），马来西亚产量环比增10%（同比降1%），出口环比双位数恢复且同比高5个百分点但仍累库；近期受厄尔尼诺炒作、印尼B50政策支撑远期需求，价格或获支撑。
9. 棉花：国内新疆籽棉价约18078元/吨（周度环比跌0.06%），受国内低温、海外德州干旱、印度干旱减产预期影响，价格或有上行动力，需持续跟踪天气。
10. 红枣：广东、河北现货价周度环比分别跌3%、1.4%，阶段性处于消费淡季，价格偏弱震荡；9-10月定产后，丰产则下行风险，减产则支撑上行，需跟踪实际单产。

四、风险与后续关注点

1. 持续跟踪极端天气（厄尔尼诺、干旱、暴雨等）对各农产品供给的影响；
2. 关注棕榈油出口政策、橡胶产能变化、红枣实际单产等后续数据。