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这份报告主要分析了光模块测试仪器的哪些核心逻辑？
报告主要分析了光模块测试仪器行业的两大核心逻辑：设备升级属性（跟随光模块技术迭代）和国产替代。这两大逻辑推动行业呈现量价齐升、国产破局的特征。设备升级属性体现在光模块速率提升推动测试仪器需求扩容，如800G对应50G赫兹采样示波器，1.6T对应65G赫兹。同时，国产替代趋势下，国产品牌市场份额逐步提升，联讯仪器等龙头厂商通过技术突破实现业绩爆发式增长。
光模块测试仪器行业的发展趋势如何？
光模块测试仪器行业发展趋势呈现量价齐升特征。在量方面，光模块速率提升推动测试仪器需求扩容，全球云厂商资本开支超预期加速光模块放量，光互联在AI资本开支中占比有望提升。在价方面，测试仪器随光模块速率、集成度提升，单台价值量呈数倍增长，如1.6T对应采样示波器单价预计大幅提升。行业国产化进程加速，联讯仪器等厂商通过技术突破抢占市场，未来市场空间保守测算2026-2028年增量超220亿元，乐观有望达千亿级。
报告重点分析了哪些厂商？
报告重点分析了联讯仪器、华信原创等国产厂商。联讯仪器作为稀缺国产龙头，已实现1.6T测试所需65G赫兹采样示波器量产，业绩爆发式增长。华信原创通过收购布局测试仪器领域。此外，报告也关注鼎阳科技、优立德等潜在国产玩家，如鼎阳科技在研1.6T采样示波器，预计2026年下半年推出；优立德收购的新策通信在光谱仪等光电测试仪器布局全面。
当前光模块测试仪器市场的现状如何？
当前光模块测试仪器市场呈现外资品牌主导、国产替代加速的特征。2024年外资品牌占中国光通信测试仪器市场份额84%，国产品牌仅16%。但国产厂商正通过技术突破逐步抢占市场，如联讯仪器已具备1.6T光采样示波器批量出货能力。市场空间广阔，保守测算2026-2028年800G、1.6T对应测试仪器增量市场超220亿元，未来乐观有望达千亿级。
这份报告提示了哪些风险？
报告提示的主要风险包括：国产测试仪器厂商的产品推出及客户验证进展存在不确定性，可能影响市场拓展。此外，光模块3.2T对应的测试仪器指标尚未明确，可能带来需求端的不确定性。这些因素可能影响行业整体发展节奏和厂商的业绩表现，需持续关注相关进展。