苹果周报：多空分歧加剧，期价波动区间放大

核心观点与市场概述

本周苹果AP2610合约呈现区间震荡格局，多空因素交织导致行情波动反复。旧季市场清库尾声，全国冷库剩余货源有限，市场交易重心转向26/27新季苹果。西部嘎啦上货量增多，但受前期天气影响，货源质量参差不齐，市场担忧新季优果率偏低，支撑盘面。新季丰产预期仍存，开秤价格预计同比偏弱，盘面中期承压压力。未来关注陕北等产区纸袋嘎啦上市情况及山东辽宁产区采收进度。

供应分析

• 旧季库存果逐步清库，对盘面影响有限。
• 早熟苹果上市范围扩大，受高温影响，红货占比有限，优果优价，普货走弱，整体开秤价同比偏低。
• 全国苹果种植面积近两年维持增加态势，2025年种植面积达1735.9千公顷，今年套袋量同比提升8.71%，整体恢复性增产。

需求分析

• 广东三大批发市场到车量周度增加，电商及出口拿货减少，客商自发存货源，好货行情稍有起色。
• 2026年6月出口苹果数量约5.49万吨，同比增加48.34%，1-6月累计出口约46.52万吨，同比13.28%。

库存分析

• 全国冷库库存持续出清，山东、陕西冷库剩余货源已不多，整体去库进度临近尾声。
• 截至2026年8月12日，全国主产区苹果冷库库存量为45.61万吨，环比减少4.57万吨，其中山东产区库存38.78万吨，库容比为8.34%；陕西产区库存5.22万吨，库容比为1.41%。

基差与月差

• 基差走弱，截止8月14日为-244元/吨，较上周跌72元/吨。
• 10-1价差先走强后回落，截止8月14日为272元/吨；10-11价差走强至197元/吨。

期货市场表现

• 主力合约AP2610区间震荡上扬，最高位触及7928元/吨，10合约收于7829元/吨，周度上涨0.47%；01合约收于7557元/吨，周度上涨0.04%。
• 期货总持仓增加，10合约持仓量12.55万手，周度增加9714手。
• 期货成交量先增后减，截止8月14日，苹果成交7.58万手，较上周减少1583手。
• 10-1价差先走强后回落，10-11价差走强。

策略建议

1. 单边：逢高空远月01合约。
2. 套利：关注1-5反套。

研究结论

市场多空因素交织，盘面呈现近强远弱格局。新季丰产预期仍是主要压力，但市场担忧优果率偏低提供一定支撑。关注晚富士脱袋期天气、开秤价及中秋备货终端消费边际变化。预计苹果反弹高度有限。