奕瑞科技 显示打开第二曲线 X线全产业链进入收

公司2026年上半年实现营收16.71亿元，同比增长56.66%，归母净利润4.06亿元，同比增长21.25%。海外收入7.45亿元，同比增长103.49%，占比提升至44.59%。收入增长主要来自新业务拉动，但高毛利率的传统探测器业务占比下降，硅基微显示背板业务毛利率约30%，低于传统业务的55%以上，拉低整体毛利率至47.7%（同比-5.3pct），净利率至24.3%（同比-7.1pct）。费用管控优秀，销售/管理/研发费用率分别为3.5%/4.2%/13.7%，同比均下降；但财务费用因利息支出及汇兑损失增加，拖累净利润增速。研发费用2.29亿元，同比增长48.51%。

硅基微显示背板第二增长曲线进入兑现阶段，2026年上半年实现收入3.51亿元，占公司收入约21%，已批量交付，最终应用于AI眼镜、VR头显、无人机FPV等智能终端。探测器+球管+高压发生器+射线源平台化战略加速兑现，GOS医用CT闪烁陶瓷已批量导入重点客户，光子计CTu的CZT探测器模组完成开发，4MHuCT球管进入试产，64排及以下医用CT高压发生器实现量产交付。工业端80-225kV封闭式微焦点射线源上半年出货近1300台，同比增长超70%；综合解决方案/技术服务收入近1.2亿元，同比增长超90%。

工业端80-225kV封闭式微焦点射线源上半年出货近1300台，同比增长超70%。公司通过平台化战略加速兑现，射线源业务已成为重要增长点。该业务不仅出货量大幅提升，综合解决方案/技术服务收入也近1.2亿元，同比增长超90%，显示出公司在工业检测领域的强劲竞争力和技术优势。

半导体RGA残余气体分析仪/PCB检测设备有望成为公司第三成长曲线。目前，公司在该领域持续取得客户突破，展现出良好的发展潜力。随着半导体行业对检测设备需求的不断增长，以及公司技术实力的积累，该业务有望成为新的重要增长点，为公司未来业绩贡献新的动力。

公司收入增速快于利润，主要受产品结构变化、研发及财务费用增加影响。高毛利率的传统探测器业务占比下降，硅基微显示背板业务毛利率约30%，低于传统业务的55%以上，拉低整体毛利率至47.7%（同比-5.3pct），净利率至24.3%（同比-7.1pct）。财务费用因利息支出及汇兑损失增加，拖累净利润增速。此外，新业务的市场接受度和竞争环境也存在不确定性，可能对公司业绩产生一定影响。