国金电子 仕佳光子观点更新光器件通胀 坚定看

这份研报主要分析了仕佳光子在光器件领域的通胀影响及公司业务进展。报告指出，随着NPO/CPO产业的发展，光器件价值量将实现量价齐升，公司有源与无源业务均进入放量周期。26Q2公司实现归母净利润1.99亿元，同比增长61%，环比增长71%。报告还提到，公司产品进展加速，涵盖国内外头部客户，如100mw CW批量出货，400mwCW小批量出货等。光芯片业务进展迅速，产能爬坡加速，27年产能预计超亿颗。

光器件行业正迎来通胀时刻，主要得益于NPO/CPO产业的加速落地。报告指出，与通道数量直接挂钩的光器件价值量将实现量价齐升。上游光器件企业受益于这一趋势，迎来放量周期。随着下游客户对光器件需求增加，光器件行业将持续受益于产业升级和技术进步。未来，光器件行业有望保持高速增长，成为光通信领域的重要增长点。

研报重点分析了仕佳光子的有源与无源业务进展。报告指出，公司有源与无源业务均进入放量周期，26Q2实现归母净利润1.99亿元，同比增长61%，环比增长71%。公司产品进展加速，涵盖国内外头部客户，如100mw CW批量出货，400mwCW小批量出货等。此外，光芯片业务进展迅速，产能爬坡加速，27年产能预计超亿颗。这些业务线的齐头并进，为公司的持续增长提供了有力支撑。

当前光器件市场正处于快速发展阶段，NPO/CPO产业的加速落地推动光器件价值量实现量价齐升。上游光器件企业迎来通胀时刻，业务量持续增长。仕佳光子作为行业领先企业，其有源与无源业务均进入放量周期，26Q2实现归母净利润1.99亿元，同比增长61%，环比增长71%。公司产品进展加速，涵盖国内外头部客户，如100mw CW批量出货，400mwCW小批量出货等。光芯片业务进展迅速，产能爬坡加速，27年产能预计超亿颗。这些迹象表明，光器件市场正处于高速增长期。

研报中并未明确提及具体的风险提示，但可以从行业发展趋势和市场现状中推断潜在风险。首先，光器件行业虽然处于快速发展阶段，但市场竞争激烈，技术更新迅速，企业需要持续投入研发以保持竞争力。其次，原材料价格波动可能对光器件企业的成本控制造成影响。此外，下游客户的需求变化也可能对光器件企业的业务发展带来不确定性。因此，投资者在关注光器件行业的同时，也需要关注这些潜在风险。