地产链双周会-北京再出楼市新政地产链机会几何20260816 导读

北京新政通过调整社保年限和公积金贷款额度，被视为积极信号，可能改善市场预期。主要城市房价趋向稳定，政策调控从单一转向多元。降息或贴息政策对北上深等已稳定城市影响较大，可能加速房价回暖，但对供需结构未改善的城市效果有限。地产链企业需关注政策导向，把握市场进入正循环的机会。

建材行业二季度需求下滑，减值对利润侵蚀显著，推荐东方雨虹、三棵树等龙头。建筑行业面临需求疲软与资金不足双重压力，建议关注出海方向（中国建筑、中泰国际）和高股息标的。家居板块受益于公积金提取政策和智能家居补贴，定制家居和软体家居表现分化，龙头企业集中度提升。投资需关注各行业需求变化和政策支持力度。

报告重点分析了建材、建筑、家居三大地产链赛道。建材行业关注龙头企业的减值风险和需求恢复；建筑行业关注出海机会和高股息标的；家居板块关注公积金提取政策和智能家居补贴的影响。各赛道投资机会需结合行业现状和未来发展趋势进行综合判断。

当前房地产市场主要呈现两大变化：一是主要城市房价趋向稳定，二是政策调控从单一转向多元。居民存款增长与贷款增速下行形成剪刀差，反映风险偏好调整，中长期贷款增量弱于预期。经济活跃地区居民提前还贷现象明显，而中西部消费贷款较高。居民资产增长主要依赖存款而非房价上涨，影响房地产市场需求。

地产链投资需关注政策变化风险，不同城市政策效果存在差异。建材行业需警惕需求下滑和减值风险。建筑行业面临需求疲软与资金不足的双重压力。家居板块内部存在定制家居和软体家居表现分化的风险。投资需关注各行业供需结构变化和政策支持力度，结合企业自身基本面进行综合判断。