原油周报2026-08-16：伊朗与阿曼达成通航协议，但海峡复航仍需观察

市场分析

本月三大机构（EIA、OPEC、IEA）继续下修2026年全球原油需求增长预估，主要原因是亚太地区需求疲软，尤其是中国和印度需求下降。EIA预估2026年需求增长-125万桶/日，中国需求下降25万桶/日，印度需求下降5万桶/日；OPEC预估需求增长57万桶/日，但认为亚非拉需求过于乐观；IEA预估需求增长-156万桶/日，发展中国家需求下修幅度较大。

非OPEC供应方面，EIA预估2026年非OPEC供应同比增加4万桶/日，主要来自美国（增68万桶/日）、巴西（增54万桶/日）等；OPEC预估非限产联盟供应增加64万桶/日，主要来自美国和拉美；IEA预估非OPEC供应增加19万桶/日，主要来自美国（增55万桶/日）、巴西（增48万桶/日）等，但俄罗斯供应下降38万桶/日。

OPEC产量方面，7月OPEC产量环比增加162万桶/日至2035万桶/日，同比下降411万桶/日，主要增产来自沙特、伊拉克和伊朗。非OPEC限产联盟国供应6月为1403万桶/日，环比下降23万桶/日。

Call on OPEC

EIA预估2026年供需差为短缺190万桶/日，对OPEC的Call on OPEC为2217万桶/日。OPEC预估2026年CODC全年为4209万桶/日。IEA预估2026年COO为2274万桶/日。

策略与风险

短期市场由情绪主导，地缘溢价主导油价波动，基本面并未出现显著缺口，需防范反转风险。下行风险包括中东战争缓和、海峡恢复通航、全球经济危机；上行风险包括中国需求复苏超预期、红海局势恶化。

图表

包含原油期货价格、国内外成品油及期货价格对比、美债收益率与铜价对比、原油基金净多持仓、国内外原油及成品油库存数据等图表。

研究结论

当前油价波动主要由地缘政治因素驱动，基本面并未出现显著缺口。短期市场情绪主导，需关注中东局势、中国需求复苏及全球经济变化等风险因素。