NOAA再次上修极强厄尔尼诺概率 全球农产品供需

NOAA最新报告显示，10-12月极强厄尔尼诺概率从7月的81%上调至约95%，9-11月、10-12月、11月-26年1月极强概率分别为93%/95%/90%。10-12月RONI≥2.5℃、超过1950年以来峰值概率达69%，显示厄尔尼诺持续增强，大概率延续至2027年春季。

此次厄尔尼诺对全球农产品供需影响显著，当前棉花供需最为紧张，玉米和棕榈油次之。小麦、大豆和水稻整体稳定，但粮食贸易流通库存占比较低，可能引发区域粮食风险。短期需关注美国作物定产，Q4需关注印度及东南亚粮油作物，2027年上半年需关注棕榈油及橡胶的滞后减产情况。

报告重点分析了棉花、玉米、棕榈油等农产品的供需情况。棉花受厄尔尼诺影响最为明显，玉米和棕榈油次之。小麦、大豆和水稻整体稳定，但需警惕区域粮食风险。报告建议短期关注美国作物定产、Q4关注印度及东南亚粮油作物、2027年上半年关注棕榈油及橡胶的滞后减产。

当前全球农产品市场主要风险包括厄尔尼诺对主要产区气候的影响不确定性，以及粮食贸易流通库存占比较低可能引发的区域粮食风险。需关注美国作物定产可能出现的减产情况，以及印度和东南亚国家粮油作物的生长状况。此外，棕榈油和橡胶在2027年上半年的滞后减产风险也需警惕。

这份研报对投资者具有重要参考价值，可帮助投资者了解全球农产品供需变化趋势，以及厄尔尼诺可能带来的市场风险。报告建议投资者关注美国作物定产、印度及东南亚粮油作物生长状况，以及棕榈油和橡胶的滞后减产风险。此外，报告还提供了短期、中期和长期的市场展望，有助于投资者制定合理的投资策略。