2026年上半年盈利同比增长2%

光大绿色环保2026年上半年收入34.92亿元，同比增长3%；应占股东权益1.95亿元，同比增长2%；每股盈利9.46港仙。主营业务保持平稳，生物质综合利用业务收入27.9亿元，同比增长3%，但息税折旧及摊销前盈利同比减少5%，主要由于生物质燃料成本上涨5%；危废及固废处置业务收入5.31亿元，同比增长3%，但息税折旧及摊销前利润同比减少90%，主要由于资产减值增加。营运现金流达9.96亿元人民币，应收帐回收率103.5%

公用事业赛道中，生物质综合利用业务面临成本上涨压力，但整体收入保持增长。危废及固废处置业务利润大幅下滑，需关注资产减值风险。国补资金回收趋于常态化，但成本控制仍是关键。行业整体现金流改善，资本开支预计稳定在每年5-6亿元，为长期发展奠定基础

报告重点分析了光大绿色环保的主营业务构成及盈利能力变化，生物质和危废固废处置业务的收入增长与利润波动。特别关注了营运现金流大幅提升的原因，包括国补及非国补收入回款进度提高。此外，报告还提及了资本开支计划、国补资金回收情况以及成本控制措施，为投资者提供了全面的业务运营视角

当前市场对公用事业板块的判断需关注成本控制与现金流稳定性。光大绿色环保的业绩显示，虽然收入增长，但部分业务利润承压，需警惕成本波动风险。国补资金回收常态化有助于改善现金流，但行业整体仍需应对政策变化和市场竞争带来的不确定性

研报提示的主要风险包括生物质燃料成本持续上涨可能影响盈利能力，危废固废处置业务资产减值风险增加，以及政策调整可能影响国补资金回收。此外，行业竞争加剧和原材料价格波动也可能对企业的经营业绩产生不利影响