杰瑞股份2026年上半年业绩交流会要点整理

一、核心业绩数据 2026年上半年实现营收76.46亿元，同比增长10.81%；归母净利润11.96亿元，同比下降3.65%；扣非后净利润11.4亿元，同比下降7.37%。新增订单100.46亿元，同比增长1.67%，海外新增订单占比超80%。截至2026年7月末，累计签订超200亿元燃气轮机订单，7月单月燃气轮机及配套订单约130亿元人民币。

二、业绩扰动因素 上半年汇兑损失2.64亿元（去年同期为收益8069万元），同比影响利润约3.45亿元。存在业务缺口，对应去年处置光明能源所致的俄油服收入5.57亿元、净利润1.1亿元。天然气业务受中东地缘冲突影响，二季度收入下滑，预计影响利润为亿元级，设备年内可发运，9月有望清关。燃气轮机订单因客户全款到账延迟至7月，未计入上半年营收。

三、业务规划与发展布局 核心战略为AIDC一体化，预计2030年成为第一大业务板块及利润贡献板块。AIDC一体化进展：已获北美小型数据中心、微电网订单，具备全系统预制化模块能力，2024年底完成UL认证，2025年逐步交付，2026年二季度大批量交付；已落地北美数据中心设计、小型微电网一体化订单，推进模块化方舱、供配电一体化业务，CDU产品在UL认证中；当前接触客户为扣漏商、CSP类，已签2笔小型订单合计不足1亿美元。燃气轮机业务采用搭配全套配套辅助设备一体销售模式，2026年交付指引为200兆瓦，产能排至2028年，2026年接单偏谨慎，2025年无交付压力。天然气业务中东商机充裕，EP项目按预期推进，二季度收入下滑预计影响利润为亿元级，7月启动中东发货应对运输问题，预计年底确认业绩，EPC类订单签订及收款周期较长，2026年全年订单指引未调整，在手商机充裕，下半年有望达成年初增长指引。

四、后续展望与投资线索 全年订单目标为翻倍以上增长，全年收入利润不低于20%的增长指引保持不变。三季度天然气业务毛利率有望改善，中东天然气业务预计年底确认业绩。AIDC一体化业务2026年暂不设订单指引，2025年逐步落地，2025年交付能力指引将另行披露，当前倾斜产能保障北美头部数据中心客户需求，同步承接配套设备订单。7月收到某代码客户近20亿美元订单预付款，三季度合同负债将大幅提升。海外产能布局：缅甸已租赁3万平厂房并新建3万平在建厂房，美国租赁厂房，中东产能全部调配给美国使用，2027年交付压力大。