一、核心要点
- 参会人员包括CEO亨里克·布劳恩和CFO约翰·墨菲，仅面向投资者。
- 2026年上半年表现强劲：Q2有机收入超长期增速高端区间，单位案例销量增长5%（同比五年平均2%），双位数盈利增长，品类份额提升，毛利率扩大。
- Q2可比EPS 0.97美元（+11%，含2pct汇率收益），自由现金流69亿美元，可比毛利率+120基点，可比营业利润率+90基点（均由扩张及汇率驱动）。
- 2026年全年目标具备实现信心，长期增速目标区间4%-6%，力争达上限，业绩指引含下半年表外项目收益。
二、业务进展与战略
- 三大优先级：以消费者为中心、保持建设性不满心态、数字化为连接核心。2026年世界杯整合营销成功，商标品类销量增长5%（17年最强，不含疫情恢复期），Powerade销量增长8%，Zero Zero新增夜间场景布局。
- Fairlife美国四家工厂恢复，Webster工厂年内持续爬坡；亚太区量价增长但营收拖累1pct（含投资、平价举措及地理组合影响）；万豪续约34年，与劲量（Monster）首协作待披露销量影响。
- 2026年上半年有机营收同比+5%（达原指引上限），可比中性货币EPS全年预计+7%-8%，汇率净收益约3pct，有效税率19.9%，最终可比EPS同比+9%-10%。
三、风险与关注
- 拉美部分地区、中东部分市场增长承压；2026年Q2少6天，第四季度影响待评估。
- 税务纠纷：与美国国税局案已提交第十一巡回上诉法院，2026年6月底完成口头辩论，判决时间未知，预计6-12个月，公司认为处于有利胜诉地位，最坏后果已披露。
- 风险与关注点：商品价格波动；拟出售Coca-Cola Africa待监管批准；Fairlife产能投放进度；亚太区投资影响短期利润率；全球低收入群体消费压力下平价策略执行；油价等外部成本影响消费端。
四、营销与数字化
- 世界杯赛场饮品出现率80%（历史最高），获2500万新第一方数据用于未来营销优化，数据可应用于可口可乐、劲量等品牌活动；万豪合作续约34年，与劲量（Monster）首协作待披露销量影响。
- 坚持为品牌组合投资，今年下半年营销投入无大幅调整，重点提升投资质量，利用AI和数字能力优化营销配置。
