红包齐翔腾达 传统碳四龙头切入半导体 新能源热门赛道 主要产品价格回暖

红包齐翔腾达：传统碳四龙头切入半导体、新能源热门赛道，主要产品价格回暖

赛道布局

公司依托碳四产业链优势，将传统产品延伸至多个高景气赛道：

• 半导体/电子：甲乙酮在电子清洗剂领域实现应用突破，受益于半导体产业链国产替代与产能扩张。
• 新能源/动力电池：羧基丁苯胶乳拓展至电池胶、刀片电池方向，深度绑定新能源汽车与储能行业高增长。
• 高端制造/航空：甲乙酮进入航空涂料领域，切入高端装备制造供应链。
• 医疗健康：羧基丁苯胶乳应用于医用影像胶片，拓展医疗耗材赛道。
• 新材料/精细化工：高纯异丁烯向维生素E、农药中间体、润滑油添加剂、丁基橡胶等领域延伸，高附加值属性持续增强。

产品价格

主要产品价格集体回暖，为业绩提供弹性释放空间：

• 顺丁橡胶：报价13615元/吨，较上月上涨6.99%，较年初上涨17.12%，较去年同期上涨15.77%。
• 甲乙酮：报价7600元/吨，较上月上涨10.67%，较年初上涨22.09%。
• 丁二烯：报价10500元/吨，较上月大涨17.95%，较年初上涨24.78%。
• 异丁烯：报价9700元/吨，较上月上涨14.12%，较年初上涨28.82%。
• MTBE：报价6763元/吨，较上月上涨20.45%，较年初上涨37.38%。
• 顺酐：报价7545元/吨，较上月上涨3.53%，较年初上涨58.51%。

核心产品价格全面回暖，支撑下半年业绩修复。

行业展望

化工市场去库存接近尾声，后续有望呈震荡上行态势，主要支撑因素：

• 价格自然修复：主要产品价格跌至冰点后，估值回归驱动自然修复。
• 透支需求回归：前期因价格下行被透支的下游需求逐步回归，带动产销回暖。
• 产能出清：部分行业老旧产能退出，行业供给端持续收缩。

八九月份检修季结束后，行业装置开工率回升叠加下游补库需求释放，将进一步支撑产品价格上行。公司主要产品甲乙酮、顺丁橡胶、丁腈胶乳等品种受益于海外产能退出供给缺口，价格支撑力度更强。

研究结论

短期产品价格回暖催化业绩修复，中长期热门赛道赋能+产品结构优化持续发力。公司成功卡位半导体、新能源等热门赛道，叠加行业景气上行，成长路径清晰，估值修复可期。