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斯莱克金刚石散热业务的核心逻辑是什么？
斯莱克金刚石散热业务的核心逻辑在于金刚石材料的高热导率优势，金刚石铜有望率先规模化应用。自2026年以来已在多个场景落地，如曙光数创、郑州国家超级计算中心等。预计到2029年，全球AI芯片用金刚石铜市场规模可达65亿美元，2025-2029年复合增速达237%。公司方面，新设子公司并携手北科大推动产品量产，已开发出热沉样品，显示业务即将放量。
金刚石散热赛道的发展趋势如何？
金刚石散热赛道发展迅速，主要得益于AI芯片对高性能散热的需求激增。金刚石材料具有远超传统材料的散热性能，金刚石铜作为代表性产品，已在多个高端计算场景规模化应用。从市场规模看，2025-2029年全球AI芯片用金刚石铜市场复合增速高达237%，2029年市场规模预计达65亿美元。行业竞争格局方面，头部企业正加速布局，技术迭代迅速，未来几年有望成为黄金发展期。
本报告重点分析了斯莱克的哪些业务方向？
本报告重点分析了斯莱克的金刚石散热业务及主业拐点。金刚石散热方面，报告详细阐述了其技术优势、市场空间及公司进展，指出该业务即将放量。主业方面，报告关注到2025年归母净利润同比减亏55%的积极信号，预计随电池壳业务产能爬坡、良品率提升，主业有望扭亏为盈。此外，报告也提及了公司在人形机器人零部件领域的进展，如谐波减速器柔轮通过疲劳测试等。
当前金刚石散热市场的现状如何？
当前金刚石散热市场处于快速成长期，主要应用场景集中在高端计算领域，如AI芯片、超级计算等。金刚石铜作为核心材料，已在中大型计算中心实现规模化应用，如曙光数创、郑州国家超级计算中心等。从供需看，需求端AI算力持续扩张推动散热需求增长，供给端技术不断成熟，产能逐步释放。市场竞争方面，目前头部企业占据主导地位，但新进入者仍有机会通过技术突破实现突破。
本报告提示的主要风险有哪些？
本报告提示的主要风险在于金刚石散热业务进度不及预期。该业务涉及新材料及复杂工艺，技术迭代快，量产进度存在不确定性。若公司无法按计划推进金刚石散热产品的规模化应用，可能影响业绩表现。此外，主业扭亏也存在一定挑战，需关注电池壳业务的产能爬坡及良品率提升进度。但总体而言，金刚石散热市场空间广阔，主业改善趋势明确，风险可控。