东吴环保重申紫金龙镜重点推荐 定增获批350吨电动矿卡下线

东吴证券将紫金龙镜（原龙净环保）列为8月金股标的，维持重点推荐评级。公司近期完成更名，控股股东紫金矿业全额现金认购20亿元定增，持股比例提升至34%。此外，公司350吨级纯电动刚性矿卡成功下线，产品矩阵覆盖多个级别，并与易控智驾合作，在新能源矿山装备领域取得突破。

矿山降碳是双碳目标的重要抓手，矿业碳排放占比较高且支付能力强。矿山电力低碳化和装备电气化是关键路径。例如，紫金龙镜的拉果错盐湖200兆瓦离网微电网项目显著降低电费，矿山绿电市场远期空间巨大，预计20亿级利润空间。电动矿卡运费优势明显，有望推动行业全面替代。

国内刚性矿卡电动化率低，紫金龙镜的350吨级电动矿卡下线标志着重要突破。其矿卡运费较燃油低近30%，计划3年内完成全面替代。依托控股股东紫金矿业的强大优势，紫金龙镜有望在广阔市场空间中占据领先地位。公司产品矩阵覆盖120吨、220吨、350吨级别，并与易控智驾合作，技术实力和资源整合能力突出。

新能源矿山装备市场正处于快速发展阶段，电动化、智能化成为行业趋势。传统燃油矿卡电动化率低，存在较大替代空间。紫金龙镜等领先企业通过技术创新和资源整合，积极布局电动矿卡和矿山绿电业务，推动行业向低碳化转型。矿山绿电项目如拉果错盐湖微电网已实现显著降本，市场潜力巨大。

研报提示的主要风险包括：电动矿卡推广进度可能不及预期，影响业务增长；绿电项目扩张速度可能慢于规划，限制盈利潜力；行业政策变化或矿业资本开支波动可能带来不确定性。此外，还需关注20亿元定增发行进度及紫金矿业赋能落地情况，350吨级电动矿卡订单获取及规模化落地情况，以及与易控智驾合作的矿山智能化项目推进情况。