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药明康德初步禁令申请获批的具体情况是什么？
2026年8月7日，美国哥伦比亚特区联邦地区法院批准了药明康德的初步禁令申请。该禁令禁止美国国防部在本案诉讼期间执行其1260H清单列名效力，并拒绝了美国国防部要求在上诉期间暂停禁令效力的请求。药明康德仅被要求提供1美元担保，这意味着禁令原则上仍继续有效。此前，药明康德于2026年6月9日被美国国防部纳入1260H清单，随后在美国哥伦比亚特区联邦地区法院提起诉讼，并于6月29日提交了初步禁令动议。法院于2026年7月22日就该动议进行了听证会。
药明康德所属赛道的发展趋势如何？
地缘政治对药明康德所属的CXO行业影响有限。本土CXO工程师红利、基础配套设施、环保人力成本、快速响应及交付优势显著，行业龙头具备中长期竞争优势。2026年上半年，药明康德实现营业收入288.98亿元，同比增长38.9%；经调整归母净利润115.71亿元，同比增长83.2%。在强劲的业绩带动下，公司全面上调2026年全年业绩指引，预计整体收入由人民币513-530亿元上调至人民币585-605亿元，持续经营业务收入同比增速由18%–22%上调至35%–39%。
这份研报的重点分析方向是什么？
本研报重点分析了药明康德在美国初步禁令申请获批的背景下，公司长期发展的可能性。报告指出，尽管面临地缘政治风险，但药明康德凭借本土优势和中长期竞争力，仍具备发展潜力。报告详细梳理了药明康德在美国诉讼的进展，并对其2026年业绩进行了上调预期。此外，报告还强调了药明康德在CXO行业的龙头地位，以及其在工程师红利、配套设施、人力成本和快速响应等方面的优势。
当前市场对药明康德的现状判断是怎样的？
当前市场对药明康德的判断较为积极。尽管公司被列入美国1260H清单并面临诉讼，但初步禁令申请的获批在一定程度上缓解了短期风险。药明康德的业绩表现强劲，2026年上半年营收和净利润均实现大幅增长，且公司上调了全年业绩指引，显示出其较强的经营能力和发展信心。市场认为，药明康德凭借其行业龙头地位和竞争优势，仍具备中长期发展潜力。
研报中提示了哪些相关风险？
研报提示了以下风险：中美地缘不确定性可能导致海外业务受限；订单周期性波动可能影响公司业绩；药企研发费用下降可能影响行业整体景气度；全球生物医药投融资增速下滑可能影响公司融资环境；汇率波动可能影响公司财务表现。这些风险需要投资者关注，但研报同时强调，药明康德凭借其行业龙头地位和竞争优势，仍具备中长期发展潜力。