玫瑰 dcjsj 国产算力 新的起点

本研报分析国产算力行业的新起点，关注玫瑰 dcjsj 等企业。报告指出业绩受核心零部件供给限制，但自身供给无忧。算力需求强劲，供给逐步改善，市场预期趋于保守，向上为增量。报告强调预期已消化，股价波动有限，行业进入阶段性落地。推荐关注上游先进制程、交换设备、CPU及AI应用等领域。

国产算力赛道正逐步改善，供给各环节改善时间不一但方向明确。算租卡价格反映国内需求强劲，但业绩进展与需求关联不大。市场已反映“强现实”放缓，预期趋于保守。向上为增量，向下空间有限，进入阶段性落地和新起点。关注上游fab、封测，交换设备如盛科通信、锐捷，CPU厂商intel、amd、arm、海光，以及AI应用钛动科技等。

研报重点分析国产算力行业，特别是核心零部件供给限制问题，如存储、服务器配套、封装等。同时关注算力需求状况，算租卡价格反映需求强劲。报告强调供给逐步改善，市场预期趋于保守，向上为增量。推荐关注上游先进制程、交换设备、CPU及AI应用等领域。

当前市场预期已提前消化，股价波动应可控。基本面显示需求旺盛，供给逐步改善，向下空间有限。行情调整已反映“强现实”放缓，市场预期趋于保守，向上为增量。国产算力行业进入阶段性落地和新起点，关注上游fab、封测，交换设备如盛科通信、锐捷，CPU厂商intel、amd、arm、海光，以及AI应用钛动科技等。

研报提示需关注国产算力行业供给各环节改善时间不一的风险，市场预期可能变化。核心零部件供给限制仍可能影响部分企业业绩。同时需关注技术迭代和市场竞争风险。建议关注上游fab、封测，交换设备如盛科通信、锐捷，CPU厂商intel、amd、arm、海光，以及AI应用钛动科技等领域的动态变化。