东财周日晚八点会议纪要：非农数据与A股策略、城投政策

东财周日晚八点会议纪要：非农数据与A股策略、城投政策发布时间：2026-08-09一、核心要点1. 7月美国非农数据疲弱：新增非农就业2.3万人，大幅低于预期的8万人，5、6月合计下修10.3万人，失业率降至4.1%，但劳动参与率创1976年以来除疫情期新低，平均时薪增速0.1%低于预期，9月加息预期降至44%；2. A股策略观点：硅基上游反弹或为季度级震荡，需关注基本面催化，建议配置再平衡，关注创新药、贵金属、铜等板块；3. 城投政策转向：由短期风险缓释转向长期处置，金融机构需让利，标债投资者或分摊化债任务，避免风险向涉众风险演化；二、投资线索1. 美国方面：关注9月美联储加息节奏，非农就业数据是否扩散至核心私人部门；2. A股方面：关注硅基上游基本面催化进度，创新药、贵金属、铜等板块配置机会；3. 城投债方面：关注政策引导下的信用利差变化，弱风险承担资金的流出节奏；三、风险与关注1. 美国就业疲软超预期，美联储加息节奏变化超预期；2. A股硅基上游反弹不及预期，配置板块走势弱于预期；3. 城投政策落地不及预期，尾部城投风险传导至金融体系；