行情复盘
8月6日，沪镍期货主力合约收跌2.69%至127460.0元，资金整体流入3.34亿元。
背景分析
- 宏观方面：伊朗禁止美国船只在霍尔木兹海峡通行的条例引发中东局势扰动，美国迅速回应称海峡为国际水道，全面开放仍受阻。伊朗与阿曼拟定的临时航道协议也面临美国制裁和保险障碍，拖累金属市场表现。
- 基本面：金川镍升水降至1150元/吨，进口镍贴水150元/吨，高镍生铁出厂均价为1134.5元/镍点，较上一日下降2.5元/镍点。PT Weda Bay Nickel公司获批2026年下半年新增约2500万吨镍矿RKAB配额，全年总配额增至约3700万吨湿吨，其中约1500万吨为新能源专项配额，WBN上半年配额已用尽，本次追加后配额回升至3700万吨，仍低于2025年的4200万吨。
- 成本端：国内镍矿价格平稳，海峡开放后中期硫磺供应趋于宽松，成本端支撑逐步减弱。
后市展望
- 下游需求：不锈钢厂淡季排产量降温，三元前驱体企业去库压力较大，电镀及合金行业市场消费增量有限。
- 供应端：WBN公司获批下半年镍矿RKAB配额将高于市场预期，供应端总体转向宽松。
- 价格预测：预计镍价短期将维持偏弱震荡，关注印尼政策进展。
沪锡分析
- 行情：沪锡主力SN2609合约日内冲高回落，伦锡震荡。现货市场：小牌对9月升水500-900元/吨，云字头对9月升水900-1200元/吨，云锡对9月升水1200-1500元/吨。
- 宏观风险：伊朗与阿曼协议拟禁止美以等敌对方船只通行，市场担忧美伊紧张局势升温。英国《金融时报》释放沃什有条件加息消息，美元反弹，风险资产承压。
- 基本面：国内部分矿山安全事故暂停生产，缅甸雨季影响锡矿复工，原料偏紧，但炼厂生产平稳，锡锭进口维持小幅盈利，供应稳定。需求处于淡季但刚需韧性较强，锡锭社会库存保持低位。
- 价格预测：短期锡价走势锚定宏观，高位调整压力增大，关注锡锭社会库存及美国非农就业数据。
