原油日报：API石油库存加速下降，OPEC产量持稳

华泰期货研究所 商品策略组 潘翔 原油&商品策略研究员 0755-82764736 panxiang@htfc.com 从业资格号：F0286011 投资咨询号：Z0010713 相关研究： 环保问题加剧，关注后期延续性 2016-12-19 环保限产与年末赶工，工业品表现偏强 2016-12-12 从修复基差到修复远期贴水，关注OPEC会议 2016-11-28 华泰期货|原油日报 2017-11-01 API石油库存加速下降，OPEC产量持稳  市场要闻与重要数据 1. WTI 12月原油期货收涨0.23美元，涨幅0.42%，报54.38美元/桶，10月份累涨约4.7%。 布伦特12月原油期货到期交割日收涨0.47美元，涨幅0.77%，报61.37美元/桶，创2015年7月份以来收盘新高，10月份累涨约8%。NYMEX 11月汽油期货到期交割日收涨0.9%，报1.7796美元/加仑，10月份累涨将近12%。NYMEX 11月取暖油期货到期交割日收涨0.4%，报1.8845美元/加仑，10月份累涨4.1%。 2. 美国10月27日当周API原油库存 -509万桶，预期 -257.5万桶，前值 +51.9万桶。汽油库存 -769.7万桶，前值 -575.3万桶。精炼油库存 -310.6万桶，前值 -494.9万桶。库欣地区原油库存 -26.3万桶，前值 -5.5万桶。 3. 美国能源信息署（EIA）：美国8月原油产出环比下降3.1万桶/日或0.3%，至920.3万桶/日，7月份下修0.4万桶/日，至923.4万桶。美国8月原油出口降至77.2万桶/日，7月出口79.3万桶/日。美国8月总体原油需求同比下降11.4万桶/日或0.6%，至2016.1万桶/日，7月增长1.2%。美国8月汽油需求同比增长8.3万桶/日或0.9%，至977万桶/日，创纪录新高，7月增长3.1%。 4. 据JBC能源测算，OPEC的14个产油国10月原油供应上升4.5万桶/日至3276万桶/日。 5. 英国石油：预计2018年布油价格在50~55美元/桶区间，全球原油库存将在2018年恢复正常水平。 投资逻辑 昨日API公布库存数据，总体来看石油总库存加速下降，且原油与成品油库存同步下降，这也符合我们月报中全产业链去库存的预期，只要裂解价差和WTI-Brent价差能够维持高位，美国原油库存将会加速去化，此外，JBC数据也显示，OPEC10月产量变动不大，总体执行率维持在较高水平，虽然目前基本面表现健康，但我们认为油价上方依然有顶，就目前来看，市场能否消化美国持续的高出口依然存疑，此外页岩油复产方面目前也尚不能证伪，但考虑到美国去库存加速，策略上建议考虑WTI买近抛远正向套利，合约方面建议选择首行与六行或者首行与十二行。 华泰期货|原油日报 2017-11-012 / 2  免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华泰期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为华泰期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而华泰期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华泰期货有限公司认为可靠，但华泰期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而华泰期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。华泰期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表华泰期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 华泰期货有限公司2017版权所有。保留一切权利。  公司总部 地址：广州市越秀区东风东路761号丽丰大厦20层 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com