有色（铜）周报：宏观与产业利多共振 铜价仍有望冲击阶段内新高

行情回顾

• 沪铜震荡上涨，收于108400元/吨，上涨2.79%。
• LME铜震荡上涨，截至8月7日收盘报14208美元/吨。

基本面分析

• 现货市场：电解铜现货价格震荡上涨。
• 期货市场：comex-lme铜价差持续扩大。
• 铜精矿供应：全球铜精矿供应持续收紧。
• 铜精矿及粗铜加工费：加工费维持高位。
• 电解铜供应：7月国内电解铜产量112.68万吨，环比下滑1.59%。
• 电解铜进出口：进口量保持高位，出口量下降。
• 废铜：国产废铜供给稳定，进口量下降。
• 电解铜库存：社会库存小幅累库，交易所库存下降。
• 铜材供应：各类铜材开工率稳定，产量略有下降。
• 家电：空冰洗排产下降6.3%，空调下滑16.7%，冰箱微增0.7%，洗衣机增长2.3%。
• 电网投资：“十五五”期间国家电网投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%。
• 汽车消费市场：7月乘用车市场零售同比下降18%，新能源市场零售同比下降2%。
• 房地产：新开工面积和待售面积同比下降，竣工面积同比微增。

后市展望

• 期现市场总结：铜价持续上行，宏观利多情绪释放，产业端供需硬缺口支撑。
• 重要消息：刚果（金）铜钴精矿出口禁令传闻引发市场波动，但随后澄清。
• 现货市场总结：长江有色市场1#电解铜平均价上涨1560元/吨至108720元/吨，沪粤价差收窄至-40元/吨。
• 供给端：7月国内电解铜产量大幅下降。
• 需求端：电解铜制杆开工率下降，再生铜杆开工率下降。
• 库存：社会库存小幅累库，交易所库存下降。
• 后期走势分析：铜价有望继续向上冲击，上方压力位看向110000元/吨附近。
• 操作建议：多单继续持有，控制仓位，新入场者暂不宜追高。