2026年7月进出口数据解读：极端天气影响7月外贸数据下行，8月进出口增速有望反弹

研究发展部执行总监冯琳 根据8月7日海关总署公布的数据，以美元计价，2026年7月出口额同比增长23.9%，6月为增长27.0%；7月进口额同比增长27.5%，6月为增长36.0%。 一、主要受强台风天气带来的阶段性影响，7月出口增速有所放缓，符合市场预期。当前出口保持高增长状态，背后的主要推动因素包括：全球AI投资热潮下，芯片等相关产品出口额大幅增长，是当前整体出口高增的主要推动因素；国内制造业转型升级取得进展，对新能源汽车、高技术产品出口的推动作用持续显现；当前外需整体偏强，对我国传统商品出口有拉动作用；对美出口延续两位数高增。展望未来，强台风冲击过后外贸商品集中出运，8月出口增速有望升至30%左右。不过，伴随全球经济下行压力显现，我国外贸环境还有变数，特别是全球AI投资热潮对芯片出口的拉动作用趋于减弱，后期我国出口增速存在下行趋势。 以人民币计价，7月出口、进口额同比增速分别为17.8%和21.2%，与同期以美元计价的增速差主要源于过去一年中人民币对美元汇价升值。 以美元计价，7月出口额同比增长23.9%，低于上月27.0%的同比增速，主要是受极端天气的阶段性影响。今年7月，强台风巴威等接连登陆东部沿海，对外贸港口作业及外贸企业生产带来较强影响，而2025年同期类似冲击较小。这是7月出口额环比下降3.5%，明显大于季节性降幅，同比增速较上月下行3.1个百分点的主要原因。 不过，7月出口增速仍然处于高位，显示当前出口动能强劲，主要受以下因素支撑：一是全球AI投资热潮继续推动芯片等相关产品出口额大幅增长，是当前出口高增的主要推动因素。数据显示，7月集成电路（芯片）出口量和出口额分别同比增长1.9%和116.6%，增速分别较上月加快2.4个百分点和回落5.6个百分点。当前芯片出口额同比持续处于翻倍状态，主要受全球芯片价格大幅上涨推动。另外，当月自动数据处理设备及其零部件出口额同比增长67.4%，增速较上月加快14.1个百分点，同样是受AI投资热潮带动电脑及计算机零部件价格大幅上涨推动。7月以上两项AI相关商品出口额达669.7亿美元，占整体出口额的比重达到16.8%。据我们测算，当月两项商品出口额同比增长92.7%，对整体出口总额增长贡献42%，拉高整体出口总额增速10个百分点。最后，近期芯片价格大幅上涨后，成本压力推动全球 手机价格上调，7月我国手机出口量同比下降19.9%，降幅比上月扩大7.3个百分点，但出口金额同比增长26.6%，增速仅较上月低1.2个百分点。值得注意的是，受全球AI估值调整影响，7月美国费城半导体指数涨幅显著回落。不过，考虑到该指标往往领先我国芯片出口2至3个月，因此短期内影响不大，9月之后我国芯片出口动能有可能减弱。 二是国内制造业转型升级取得进展，对新能源汽车、高技术产品出口的推动作用持续显现。数据显示，7月我国汽车出口量同比增长58.3%，出口金额同比增长60.4%，增速分别比上月放缓14.3和9.1个百分点，主要受极端天气影响出运及上年同期基数抬高的双重影响。不过，当前汽车出口持续处于高位，主要受新能源汽车出口竞争力增强推动，也与国内车市竞争激烈、汽车销量下行等因素有关；7月高新技术产品出口额同比增长52.7%，增速比6月加快0.2个百分点，在整体出口额中的占比达到30.0%，较去年全年上升4.8个百分点，显示我国出口商品结构持续改善。 三是在全球AI投资热潮推动下，当前全球制造业整体上处于较高景气状态。其中，7月摩根大通全球制造业PMI为52.1%，较上月小幅下行0.1个百分点，7月韩国、越南出口增速分别达到62.8%、25.6%，都处于高增状态。外需偏强对我国传统出口商品也有较强推动作用。数据显示，7月我国传统劳动密集型产品出口普遍改善，其中箱包、服装、玩具出口增速分别较上月改善5.5、5.3、4.7个百分点，对7月出口高增也有推动作用。 值得一提的是，7月我国对美出口同比增长17.0%，增速较上月加快3.1个百分点，连续第四个月保持正增长。主要是去年同期基数下行所致。近期中国对美出口恢复正增长，背后是上年同期贸易战导致基数大幅下沉，2025年11月以来中美经贸关系回稳，特别是今年2月对等关税、芬太尼关税被美国最高法院裁定违宪之后，美国对华整体关税税率下调，带动部分商品对美出口动能修复。据我们测算，7月对美出口增长对整体出口增速的推升作用为1.9个百分点，上月为1.6个百分点。 往后看，伴随强台风冲击过后外贸商品集中出运，8月出口增速有望升至30%左右。其中芯片等AI相关产品和汽车出口增速有望保持高位。值得注意的是，7月美国关税政策调整，整体上对我国关税加征幅度会有1-2个百分点的上调，估计影响较为有限。这意味着8月我国对美出口还会延续较高正增长状态。不过，伴随中东冲突对全球经济的拖累效应逐步显现，加之下半年我国外贸环境还有变数，特别是全球AI投资热潮对芯片出口的拉动作用趋于减弱，后期出口增速有高位下行趋势。 2、7月进口额延续高增状态，但增速回落幅度较大，可能主要受三方面因素影响：一是去年同期基数有所抬升；二是7月极端天气造成阶段性扰动；三是集成电路、原油等商品进口价格有所回落，涨价因素对进口额增速的推升作用边际减弱。 以美元计价，7月进口额同比增长27.5%，增速较上月大幅回落8.5个百分点，但仍处于高增区间。增速回落可能有三方面原因：一是去年同期基数有所抬升；二是7月极端天气对国内生产造成扰动，或导致受影响企业放缓进口采购，这也反映于当月制造业PMI进口指数大幅下滑2.1个百分点至47.5%，同时，台风天气也可能干扰部分商品到港节奏；三是前期价格快速上涨的集成电路、原油等商品进口价格有所回落，同比涨幅不同程度收敛，涨价因素对进口额增速的推升作用边际减弱。 从主要进口商品来看，7月集成电路进口量受国内芯片进口需求增加带动，同比增速加快至8.5%（前值6.6%），但进口均价延续小幅回落，同比涨幅较上月放缓4.0个百分点至57.7%，拖累进口额同比增速较上月放缓1.2个百分点至71.1%；受6月国际原油价格大幅走低带动，7月原油进口均价回落幅度较大，同比涨幅大幅放缓至26.1%（前值57.8%），不过，6月霍尔木兹海峡部分开放，7月我国原油进口量有所回升，同比降幅收窄至-24.3%（前值-41.3%），带动进口额同比降幅从上月的-7.5%收窄至-4.6%；7月铁矿石进口均价同比涨幅回落至10.1%（前值11.3%），进口量同比增速从上月的6.4%放缓至3.3%，共同拖累进口额增速较上月下滑4.6个百分点至13.7%；受全球AI投资热潮带动铜价大幅上涨带动，7月未锻轧铜及铜材进口均价同比涨幅达到39.7%，较前值加快0.7个百分点，但进口量同比下降11.5%（前值+4.4%），拖累进口额同比增速回落至23.6%（前值45.0%）；7月大豆进口均价同比涨幅加快，但进口量同比下降1.7%（前值+10.5%），拖累进口额同比增速较上月大幅放缓11.5个百分点至7.3%。 展望后续，考虑到出口仍将延续较快增长，集成电路进口维持高增，极端天气影响减弱且上月被干扰的进口采购需求将出现回补，加之上年同期基数有所下沉，我们判断8月进口额同比增速将有所回升，预计当月同比将在30%左右。值得注意的是，7月中东局势出现反复，预计8月我国原油进口量会受到一定影响。 权利及免责声明： 本研究报告及相关的信用分析数据、模型、软件、研究观点等所有内容的著作权和其他相关知识产权均归东方金诚所有，东方金诚保留一切与此相关的权利，任何机构及个人未经东方金诚书面授权不得修改、复制、逆向工程、销售、分发、储存、引用或以任何方式传播。未获书面授权的机构及人士不应获取或以任何方式使用本研究报告，东方金诚对本研究报告的未授权使用、超授权使用和非法使用等不当使用行为所造成的一切后果均不承担任何责任。 本研究报告中引用的标明出处的公开资料，其合法性、真实性、准确性、完整性均由资料提供方或/及发布方负责，东方金诚对该等资料进行了合理审慎的核查，但不应视为东方金诚对其合法性、真实性、准确性及完整性提供了任何形式的保证。 本研究报告的结论，是在最初发表本报告日期当日按照东方金诚的研究流程及标准做出的独立判断，遵循了客观、公正的原则，未受第三方组织或个人的干预和影响。东方金诚可能不时补充、修订或更新有关信息，也可能发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但没有义务和责任更新本报告并通知报告使用者。 本研究报告仅用于为投资人、发行人等授权使用方提供第三方参考意见，并非是对某种决策的结论或建议；投资者应审慎使用本研究报告，自行对投资行为和投资结果负责，东方金诚不对其承担任何责任。 本声明为本研究报告不可分割的内容，任何使用者使用或引用本报告，应转载本声明。并且，相关引用必须注明来自东方金诚且不得篡改、歪曲或有任何类似性质的修改行为。