长江社零风向标丨第108期 餐饮行业深度报告 中式快餐新纪元 老乡鸡引领新中式

本次内容梳理中式快餐行业投资逻辑，指出当前预制菜、中央厨房、冷链物流等产业基础设施成熟正化解中式快餐反工业化制约。目前中式快餐连锁化率仅30%出头、前五大市场份额不到5%，对标西式快餐集中度提升空间充足，龙头跨区域扩张窗口开启。当前餐饮行业整体增速维持低位，中高端餐饮承压背景下大众快餐刚需抗周期属性凸显，日本90年代后存量市场经验验证平价快餐可逆势扩量，泉盛控股发展路径可作参考。

当前中式快餐行业面临产业基础设施成熟的机遇，预制菜、中央厨房、冷链物流等正化解反工业化制约。行业连锁化率低，市场集中度提升空间充足，龙头跨区域扩张窗口已开启。中高端餐饮承压下，大众快餐刚需展现抗周期属性，平价快餐在存量市场有扩量潜力，参考日本90年代后经验。

报告重点分析了中式快餐行业投资逻辑，聚焦产业基础设施成熟化解反工业化制约，以及连锁化率低、市场集中度提升空间等机遇。同时探讨了大众快餐刚需的抗周期属性，以及日本90年代后平价快餐逆势扩量的经验，并提及龙头企业的跨区域扩张窗口期。

当前中式快餐市场连锁化率仅30%出头，市场集中度低，前五大市场份额不到5%，对标西式快餐有显著提升空间。产业基础设施如预制菜、中央厨房、冷链物流的成熟正逐步化解行业反工业化制约，为行业集中度提升和龙头扩张提供支撑。

报告提示，虽然中式快餐行业面临产业基础设施成熟和市场需求增长的机遇，但行业集中度提升和龙头扩张仍面临市场竞争加剧、运营管理复杂度增加等挑战。此外，宏观经济波动和消费者偏好变化也可能对行业增长带来不确定性。