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爱玛科技7月销量下滑的主要原因是什么？
7月爱玛科技销量下滑约30%主要因浙江丽水、广西贵港工厂水灾导致产能受限。两大主力工厂受灾期间无法正常生产，而主要竞争对手如雅迪的产能未受影响，导致爱玛市场份额被挤压。此外，新任销售管理层（出身华为）仍在磨合期，销售策略尚未完全落地，也影响了销售节奏。工厂停产期间产生的损耗、固定成本摊销及终端补贴政策也进一步压缩了单车利润空间。
电摩在爱玛科技的产品结构中占比如何？未来趋势怎样？
爱玛科技目前电摩产品占比为60%，其中电动摩托车占60%、电动自行车占40%。公司计划在未来持续提升电摩的占比，以满足市场对高性能、高续航电摩的需求。电摩市场的增长潜力较大，符合电动两轮车行业的发展趋势，爱玛科技通过优化产品结构和提升技术竞争力，有望在电摩细分赛道中占据更大优势。目前渠道库存处于低位，周转天数仅为18-19天，为后续补库提供了充足空间。
报告对爱玛科技未来销量和利润的预测是怎样的？
报告预计爱玛科技8-9月销量及单车利润将同比、环比改善。由于经销商补库意愿强烈，且渠道库存处于低位，预计第三季度销量将有所回升。同时，随着工厂产能恢复，单车利润有望在旺季得到改善。公司全年销量目标仍设定为同比增长，但短期内仍面临工厂产能恢复和销售策略调整的挑战。预计26Q3销量将实现增长，全年销量能否达成目标仍取决于产能恢复情况和市场表现。
爱玛科技在渠道和门店战略方面有哪些调整？
爱玛科技调整了门店拓展策略，2026年不设硬性开店指标，而是优先追求盈利性，与雅迪的“提升店效”战略形成差异化。公司更注重单店的盈利能力和运营效率，而非单纯追求门店数量扩张。此外，尽管销量下滑，但经销商提货积极性回升，盈利能力仅小幅弱于去年，表明渠道关系依然稳固。这种策略有助于公司优化资源配置，提升整体运营效率。
报告提示了哪些投资风险？
报告提示的主要风险包括：工厂产能恢复的不确定性，水灾对生产线的长期影响可能持续存在，进而影响交付能力和市场份额；新管理层策略落地效果的不确定性，销售节奏放缓可能持续较长时间；竞争对手如雅迪在产能和市场份额上的优势，可能导致竞争压力进一步加大。此外，海外市场如东南亚和印尼的扩张仍面临市场接受度和盈利能力的不确定性，印尼市场目前仍处于盈亏平衡状态，未来扩张效果有待观察。