长江金工量化早参第64期：前期回调哪些基金更抗跌

一、核心要点
本次统计窗口期为2026年7月1日至7月13日，市场处于高波震荡行情，偏股混合型基金中位数跌幅7.8%，最大涨13%、最大跌28%。样本筛选标的为规模不低于2亿元、业绩完整的权益类基金，现任基金经理至少2023年1月1日起任职，并满足年化超额收益及抗跌条件。筛选出的抗跌基金分为四类：科技类、科技均衡类、科技加医药类、港股及均衡类，各类型基金对应不同行业配置特征。

二、基金分类及表现细节

1. 科技类基金（2只）：2023-2025年收益分别为13%-17%、8%-20%、50%-60%，2026年截至7月13日涨134%、63%，7月1日至13日跌6%-7%，跑赢偏股混指数1-2个百分点；其中1只重仓电子（86%），另1只重仓电子（51%）+计算机（7%），集中度高的科技持仓仍实现超额收益。
2. 科技均衡类基金（2只）：2026年截至7月13日跌2%-2.5%，年初至今收益约23%，超额偏股混指数约17%；2025年绝对收益约70%，指数超额约30%，2024年收益36%，指数超额约30%；持仓为科技（电信、电子、计算机）+周期防守类（煤炭、银行）。
3. 科技加医药类基金：年初至今收益46%，超额偏股混指数约40%；2023-2025年指数超额约20%，2024年跑平指数，2023年指数超额7%；2025年年报电子占比66%、医药占比20%，行业均衡。
4. 港股及均衡类基金（3只）：聚焦港股科技周期或行业分散（含电子、银行、消费等），年初至今收益约10%，超额偏股混指数约4%；7月1日至13日跑赢偏股混指数。

三、风险与关注

1. 医药主题基金未纳入核心筛选，因难满足2023-2026年跑赢偏股混指数的条件；单独筛选的5只医药基金7月1日至13日收益4%-10%，仅1只年初至今正收益，其余跌2%-3%，需注意医药行业分化及业绩波动。
2. 科技类基金需留意行业集中度较高带来的回撤风险；科技均衡类基金中周期板块表现可能影响收益弹性。

四、后续关注点

1. 持续跟踪抗跌基金的净值走势及行业配置变动。
2. 观察医药主题基金的业绩修复情况及行业政策影响。
3. 监测市场高波震荡行情下基金业绩分化的持续性。