每周经济观察：海外周报第151期 美国金融条件震荡趋弱

过去一周重要经济和数据及事件

• 美国：制造业PMI景气分化；房价超预期上涨；耐用品订单大幅不及预期；收入不及预期；消费信心调查结果分化；物价涨幅符合预期，通胀预期回落。
• 欧元区：二季度GDP初值超预期，同比初值为1%，高于预期的0.5%。
• 日本：除零售销售外，多项经济数据超越或者符合预期。

未来一周重要经济数据及事件

重点关注美国本周发布的就业市场有关数据报告，包括6月JOLTs职位空缺数、7月ADP就业报告、7月非农就业报告。

周度经济活动指数

美国经济活动指数回落。截至7月25日当周，美国WEI指数为2.46%，上周为2.87%。截至本周的四周平均值为2.76%，略低于上周的2.79%。

需求

1. 消费：美国红皮书商业零售增速趋势回落，但本周小幅反弹。7月25日当周，美国红皮书商业零售同比为8.3%，四周移动平均为8.95%；前一周为7.8%，四周移动平均为9.5%。
2. 地产：美国按揭贷款利率大幅上行，房贷申请数量大幅回落。7月30日，美国30年期抵押贷款利率6.66%，一周前为6.58%，两周前为6.55%。7月24日当周，美国MBA市场综合指数为247.2，环比上周-6.4%，上周环比为1.9%。

就业

1. 失业：初请失业金人数大幅反弹，续请失业金人数持续回落。7月25日当周，美国初请失业金人数19.7万，前值18.8万。7月18当周，续请失业金人数为178.2万，上一周为178.9万。
2. 职位空缺：近期职位空缺指数止跌企稳。截至7月24日，INDEED职位空缺指数为102.1，环比上周五+0.5%，上周五环比为+0.4%。7月至今INDEED职位空缺指数均值为101.4，较上月均值100.77环比+0.6%，上月环比为-1.2%。

物价

海外大宗商品价格回落。7月31日，RJ/CRB商品价格指数周环比-2.7%，上周环比+3.6%。美国汽油零售价持续反弹。7月27日当周，美国汽油零售价3.95美元/加仑，环比+2.3%，上周环比+3.6%。

金融

1. 金融状况：美国金融条件震荡趋弱，欧元区金融条件持续改善。7月31日，美国彭博金融条件指数为1.13，上周五为1.143，两周前为1.06。7月31日，欧元区彭博金融条件指数为1.339，上周五为1.216，两周前为1.21。
2. 离岸美元流动性：整体趋松。8月3日，日元兑美元3个月互换基差为-13.5bps，前一周为-17.9bps，两周前为-16.6bps。同期，欧元兑美元3个月互换基差为1.13bps，前一周为-0.13bps，两周前为0.5bps。
3. 信用利差：高收益美元债最差利差震荡走阔。7月31日，摩根大通全球BB-B级美元债最差利差为255.7bps，较上周走阔约3.5bps，上一周边际走阔约3.4bp。
4. 国债利差：美国与欧日利差震荡走阔；意德利差也趋阔。7月31日，10年期美日国债利差为194.9bps，较上周五走阔约7.4bps。7月31日，10年期美欧国债利差为152.3bps，较上周五走阔约4.0bps。7月31日，10年期意德国债利差为87.3bps，较上周五走阔约4.0bps。