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这份研报的核心内容是什么？
这份研报分析了2026年8月计算机行业的投资机会。报告指出，尽管7月计算机指数下跌3.06%，公募基金配置比例降至历史低位，但计算机金股累计收益率仍达1.72%，超额收益率为16.283%。报告认为8月计算机指数上涨概率为47%，建议适度加大配置。核心观点包括算力板块回调源于对应用进展和海外云厂资本开支的担忧，但核心标的估值处于低位；国产大模型商业化加速，进入技术到商业化比拼的下半场；金山办公作为8月金股，具备AI办公卡位优势。推荐海光、寒武纪等国产算力、AI应用龙头，以及新大陆、中控等低估值高红利标的。
计算机行业的发展趋势如何？
计算机行业发展趋势显示国产算力重要性提升。报告指出，国产算力市占率有望在2027年达60%-70%，升腾950DT、海光升降四等产品将逐步落地。国产大模型密集迭代，商业化加速，豆包月活达3.82亿，开源生态调用量占比达64.2%。同时，字节、腾讯、阿里超节点采购量超预期，阿里超节点招标量增至5000台以上，2027年平头哥V900招标量或超7000柜，AI电源侧MLCC行业高景气。这些趋势表明国产替代和AI应用是行业未来发展方向。
研报重点关注哪些投资方向？
研报重点关注国产算力、AI应用龙头、低估值高红利标的等投资方向。具体推荐包括国产算力领域的海光、寒武纪，弹性标的天数、必创，以及服务器与交换芯片标的曙光、浪潮、盛科等。低估值高红利标的推荐新大陆、中控、汉德、税友等，受益于海外POS业务增速快，新管理层拓展海外能力强。此外，金山办公作为8月金股，具备AI办公卡位优势，软件端标的较多，建议加仓核心龙头。
当前计算机市场的现状如何？
当前计算机市场呈现指数回调但机会犹存的状态。7月计算机指数下跌3.06%，公募基金配置比例降至1.59%，处于历史低位。但2026年计算机金股累计收益率为1.72%，超额收益率为16.283%；2020年以来累计收益率达419.04%。报告认为计算机指数连续三个月回调后，8月上涨概率为47%，9-11月胜率与平均收益逐月提升。算力板块回调源于对应用进展和海外云厂资本开支的担忧，但核心标的估值处于低位，国产推理卡需求支撑明确。
研报提示哪些投资风险？
研报提示需关注国产算力供需变化和海外云厂资本开支持续性等潜在风险。国产算力市占率提升过程中，需关注升腾950DT、海光升降四等产品落地进度。同时，海外云厂资本开支的持续性将影响国内算力需求，需关注AI应用商业化落地进度。此外，算力板块受益于国内政策与海外大厂资本开支，但需警惕政策变化或海外需求波动带来的不确定性。AI电源侧MLCC行业高景气，但需关注供应链稳定性风险。