一、7月市场调整
- 主要指数普遍下跌：上证指数、沪深300、深证成指、创业板指数、科创50指数涨跌幅分别为-6.40%、-7.86%、-16.21%、-23.00%、-25.90%。
- 风格指数涨跌分化：金融（7.58%）、周期（-3.43%）、消费（6.74%）、成长（-25.44%）、稳定（6.12%），成长和周期风格受调整影响最大。
- 调整原因：科技板块获利盘集中兑现、AI算力过剩担忧、美国AI政策收紧、外围市场调整、大型IPO、美伊冲突等。
二、基本面情况
- 上半年规上工业企业利润同比增长18.7%，6月同比增长15.1%，保持较高增速。
- 电子行业利润增长96.9%，新动能产业带动利润增长；原材料制造业利润增长71.7%。
- 7月制造业PMI降至49.2%，装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，保持扩张；消费品和高耗能行业PMI回落。
- 企业预期乐观，生产经营活动预期指数为54.1%。
三、政策与市场展望
- 政策推动市场企稳：监管层表态维护市场平稳，政治局会议强调深化资本市场改革，中长线资金入市，市场逐步企稳。
- 宏观政策发力提效，稳定预期；市场估值趋于合理；外围市场逐渐恢复平稳；部分利空因素落地。
- 预计市场反弹可期。
四、行业及主题建议
- 科技与先进制造：景气度高，估值合理，关注电子、计算机、通信服务；电力设备、国防军工、机械设备等。
- 供需端逐步改善：政策发力内需，关注汽车、家用电器、化工、有色金属等。
- 主题关注：十五五规划，人工智能+、商业航天、低空经济、人形机器人等。
五、8月金股推荐
- 紫金矿业：主要金属价格上涨，量价齐升，业绩预增。
- 浪潮信息：全面布局液冷，超节点产品贡献新增量。
- 泰和新材：多品类高性能纤维布局，氨纶行业周期筑底，芳纶扩容弹性释放。
- 中际旭创：受益于算力需求，高速光模块放量，AI成为核心增长动力。
- 中国巨石：玻纤产能全球第一，电子布价格上涨，电子布扩产带动业绩提升。
- 银轮股份：数据中心液冷市场快速增长，公司聚焦液冷模组零部件供应商。
- 东芯股份：利基芯片高景气，公司提供完整存储解决方案。
- 妙可蓝多：收入B端和C端双轮驱动，B端餐饮工业奶酪领域持续突破。
六、风险提示
- 经济不及预期、行业风险、汇率风险、数据风险、贸易保护主义风险、全球流动性风险、黑天鹅事件。
