机器人板块周观点 静待特斯拉机器人产品迭代进展 持续关注供应链核心公司20260802 浙商新兴

研报指出特斯拉机器人量产节奏符合前期指引，建议关注三、四季度产能爬坡进展。核心产业趋势标的进展是重点，如谐波减速器、电机等关键环节。科达利在谐波减速器方面有实质进展，峰岹科技和恒帅股份在电机领域表现突出。整体来看，特斯拉机器人的发展将带动相关供应链企业成长。

机器人赛道未来发展趋势聚焦于人形机器人产业链的完善和智能化提升。目前谐波减速器、电机、丝杠等核心环节已逐渐明朗，科达利、峰岹科技、恒帅股份等公司在这些领域具有优势。同时，结构件等更复杂的环节仍存在弹性空间。谷歌发布的新一代具身智能大模型也显示技术持续突破，为行业带来新机遇。

本报告重点关注主业细分赛道龙头及机器人业务卡位核心环节的公司。科达利凭借主业高增、低估值及机器人业务实质进展（谐波减速器、物理AI等）受到推荐。峰岹科技受益于AI高增且深度布局机器人业务，恒帅股份作为T链机器人电机稀缺标的也值得关注。这些公司在各自细分领域具有竞争优势。

当前机器人市场处于产能爬坡和产业链逐步成熟阶段。特斯拉机器人的量产进展是市场关注的焦点，其节奏符合预期将推动供应链企业受益。核心环节如谐波减速器、电机等已形成相对明确的格局，相关公司确定性较高。但整体市场仍处于发展初期，技术迭代和需求拓展空间较大。

本报告提示的主要风险包括人形机器人产业链进展不及预期和特斯拉机器人进展不及预期。产业链的成熟需要时间，技术突破和市场需求的变化可能影响相关公司的表现。此外，市场竞争加剧也可能对部分企业造成压力。投资者需关注这些潜在风险因素。