平高电气 订单充沛结构向优

平高电气订单充沛且结构优化，业绩有望快速增长。报告指出，2026年1-3批特高压招标总金额达292亿，超2025全年，公司中标30亿+。在输变电业务中，2026年1-3批招标额不到496亿，同比-8%，但750kV市占率提升至约70%。2026H1新签合同93亿元，高压板块同比增长近10%，手订单159亿元，高压占比85%+，订单储备充沛。

输变电行业发展趋势显示，高压领域竞争激烈，平高电气在750kV市占率持续提升，2026年以来达约70%，高端产品竞争实力强劲。虽然2026年1-3批输变电招标额同比下滑8%，但行业整体仍需大量设备，头部企业凭借技术优势有望保持领先地位。平高电气在手订单充足，为业绩增长提供保障。

研报重点分析了平高电气的订单结构和业绩增长潜力。特高压业务方面，公司中标表现亮眼，2026年1-3批中标30亿+，第二批中标28个间隔居行业第一。输变电业务中，750kV市占率提升显著，高端产品竞争力强。订单储备充足，2026H1新签合同93亿元，高压板块增长近10%，手订单159亿元，高压占比超85%。

市场对平高电气的判断是订单充沛，业绩有保障。公司特高压业务增长强劲，2026年1-3批招标金额超2025全年，中标金额超30亿。输变电业务高端产品市占率提升明显，750kV市占率达约70%。订单储备充足，2026H1新签合同93亿元，手订单159亿元，高压占比超85%，为业绩快速增长奠定基础。

研报提示的主要风险包括市场竞争加剧可能影响输变电业务增长，以及原材料价格波动可能影响成本控制。此外，特高压项目审批和建设进度存在不确定性，可能影响订单交付。虽然公司订单储备充足，但仍需关注行业政策变化和宏观经济环境对业务的影响。