国海计算机 周观点 0802 算力网投资与AI芯片进展

国海计算机周观点0802聚焦算力网投资与AI芯片进展，指出“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，且算力建设以企业投资为主。报告强调当前算力底座已夯实，首个全国产10万卡人工智能超集群正式投用，同时关注澜起科技率先试产CXL3.2内存扩展控制器及OpenAI下调GPT-5.6部分模型价格等动态，为投资者提供算力网与AI芯片领域的最新发展态势分析。

算力网行业未来发展趋势向好，国家层面已明确“十五五”时期将新增4万亿元直接投资，企业投资为主导模式将加速算力基础设施建设。当前算力底座逐步夯实，全国产超集群投用标志着自主可控取得进展。随着CXL3.2等先进技术的应用，算力网络互联效率将提升，AI算力需求持续增长，预计将带动相关芯片、控制器等产业链环节发展，形成新的投资机会。

报告重点分析了算力网投资布局与AI芯片技术进展两大方向。在投资布局方面，强调企业投资主体地位及“十五五”时期巨额投资计划，为相关企业带来发展机遇。在技术进展方面，关注澜起科技试产CXL3.2内存扩展控制器，该技术将提升内存扩展性能，满足AI大模型算力需求；同时分析OpenAI下调部分模型价格，反映AI算力成本优化趋势，对产业链成本结构产生积极影响。

当前算力市场呈现底座夯实与加速升级并存的态势。一方面，全国产10万卡人工智能超集群投用，标志着我国算力自主可控能力提升，基础设施水平显著增强。另一方面，“十五五”时期4万亿元投资计划明确，企业投资热情高涨，算力网络建设进入快车道。海外CSP如谷歌、亚马逊持续上调CapEx指引，反映全球对算力需求的共识。整体看，算力市场供给端持续完善，需求端AI应用爆发式增长，市场处于快速发展阶段。

研报提示需关注算力网建设与AI芯片发展相关的风险。首先，巨额投资计划落地存在不确定性，依赖企业投资可能受宏观经济波动影响。其次，技术迭代迅速，CXL3.2等新技术应用需克服兼容性、成本等挑战，相关企业技术路线选择存在风险。再次，AI算力需求快速增长可能导致供不应求，但产能扩张需时间，产业链环节可能面临产能瓶颈。最后，国际地缘政治环境变化可能影响高端芯片供应链稳定性，需持续关注政策与技术双轮驱动的平衡性。