黑色建材月报：供需持续宽松，玻碱盘面下行

市场分析

玻璃方面：

• 价格： 主力合约2609震荡下跌，收盘价875元/吨，环比下跌33元/吨，跌幅3.63%。现货价格企稳，市场以刚需为主，成交偏弱。
• 供应： 浮法玻璃企业开工率66.55%，环比减少0.98%；产能利用率71.24%，环比减少0.95%。
• 需求： 下游需求疲软，以刚需采购为主，成交偏弱。
• 库存： 全国浮法玻璃样本企业总库存7535.3万重箱，环比增加0.08%。
• 结论： 行业亏损持续加剧，供应端产线检修增多，产量环比降幅扩大；需求端持续疲软，加工企业订单承接偏弱。短期价格存在小幅反弹可能，后市重点跟踪库存去化节奏。

纯碱方面：

• 价格： 主力合约2609大幅下跌，收盘价935元/吨，环比减少69元/吨，跌幅6.87%。市场成交以刚需为主。
• 供应： 本周产量76.85万吨，环比增加0.92%。
• 库存： 国内纯碱厂家库存180.07万吨，环比增加1.09%。
• 结论： 延续供强需弱格局，供应端企业开工率长期高位运行，产量供应宽松；下游消费淡季需求疲软，采购意愿低迷，预计延续低位运行态势。

策略

• 玻璃： 震荡偏弱
• 纯碱： 震荡偏弱
• 跨品种： 无
• 跨期： 无

风险

宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

资料来源

钢联，华泰期货研究院