利维安汽车公司 - RIVN.US - 2026年第二季度业绩电话会议

核心观点

• R2车型交付启动： Rivian 在 2026 年第二季度开始向外部客户交付 R2 车型，R2 被视为一款变革性产品，将成为 Rivian 长期增长和盈利能力的推动力。
• R2产能爬坡： Rivian 正常情况下专注于 R2 的生产爬坡，预计到第三季度末将扩展到两班制生产。
• 乔治亚州制造基地建设： 乔治亚州的制造基地建设进展顺利，将与现有设施结合，为 Rivian 提供 51.5 万辆/年的年产能，并且未来还有充足的扩产空间。
• 亚马逊 EDV 业务增长： 亚马逊合作伙伴目前在其车队中部署了超过 4 万辆 Rivian 电动配送车，并且正在开发配备更大电池组和全轮驱动的全新变体。
• 自动驾驶技术路线图： 自动驾驶在未来不久仍是 Rivian 最重要的投资领域之一，预计将于今年年底开始推出点对点功能，并最终在 R2 的消费版和机器人出租车变体上实现第四级自动驾驶能力。
• Rivian 助手： Rivian 助手是全新的 AI 助手，旨在成为数字助手，计划在本年稍后通过空中升级在 R2 车型上发布该功能。

关键数据

• 合并收入： 16.6 亿美元，同比增长 27%。
• 合并毛利润： 1.79 亿美元。
• 毛利率： 11%。
• 汽车业务收入： 11.4 亿美元，同比增长 23%。
• 汽车业务毛利： 3600 万美元亏损，相比去年同季度 3.35 亿美元的毛利润亏损实现了 2.99 亿美元的改善。
• 软件和服务部门收入： 5.15 亿美元，同比增长 37%。
• 全年交付指引： 预计 R1 和 R2 交付总计 65,000 至 70,000 辆车。
• 资本支出预期： 下调 25 亿美元，中间值上涨至 17 亿至 18 亿美元。

研究结论

• Rivian 在 R2 车型交付和生产方面取得了重要进展，并且预计将在 2026 年底实现正向毛利率。
• Rivian 的自动驾驶技术路线图进展顺利，并预计将在未来几年内推出更多先进功能。
• Rivian 的软件和服务部门表现强劲，并预计将继续增长。
• 尽管面临宏观和地缘政治因素的挑战，Rivian 仍然坚定执行投资关键增长动力的计划。