财通商社Shein专家交流纪要
一、核心要点 1. Shein 2025年GMV为675亿美元，2026年GMV目标780亿美元，同比增速约15.6%；GMV结构1P自营占52%、3P业务占48%，1P营收占比72% 19.3%、中东占 7.7%，中东增速较快；品类结构：服饰（女装占服饰55%-60%）、家居（20%-25%）、美妆（10%-12%）、3C家电（5%-7%） 3.增长前景：欧美增长压力大，依赖原创中高端品及商品把控能力；拉美、中东为高增长区域，中东AOV达60-65美元，需应对COD履约及资金周转问题；东南亚基数小增速25%-30%，但竞争激烈增量有限 4.客单价（AOV）：2026年美国达59-63美元，同比增7%-10%；欧洲从2025年52-56美元增至2026年55-59美元，增幅5-7%；巴西从38-43美元增至40-45美元；中东沙特从62-68美元增至66-72美元，增幅6-8%，增长主因含客群流失、节日折扣及美妆家居拓展 6.竞争与策略：Shein优势为中高端品线，劣势为低价款优势削弱、商家重合度高、本土履约等能力弱，竞品含特姆、TikTok、美克多等；改进措施包括整合服务商建SABC评判机制、对标亚马逊开放平台赋能品牌、小单快反工厂提供供应链服务、调整备货结构降关税成本（T01大货通道可比小包成本降20%-35%） 7. 运营管理：内部资源一批核心供应商共享给三批，流量采用赛马制，三批享早鸟价扶持；贪腐管控改为线上全流程管理，监察力度提升；三批业务重点发展，推荐连带率高的非服饰品类（珠宝、鞋包等），优质品类享流量扶持，早鸟价助力新品零到一孵化 8. 组织架构：总部设南京（品牌、市场、数据中台）、广州（供应链、三批事业群），海外设本地办公室负责营销与合规 二、风险与关注 1. 欧美市场增长压力大，低价款优势削弱、商家重合度高，中小供应商或因关税成本承担退出或转半托管 2. 中东市场需应对COD履约及资金周转问题，东南亚市场竞争激烈增量有限 3. 参会意见不构成投资建议，需自行承担风险