周度要点小结
- 菜油：期货高位回落，09合约收盘价9894元/吨，较上周-387元/吨。加拿大农业部报告上调2026/27年度油菜籽产量至2100万吨，但天气升水预期和其它支撑因素仍存在。国内传统消费淡季，进口菜籽到港增多，油厂开机率高位，供应相对充裕。盘面短期波动提升，中长期维持偏多思路。
- 菜粕：期货明显走低，09合约收盘价2316元/吨，较上周-151元/吨。美国大豆优良率下滑，但中西部天气预报预计将迎来降雨。国内进口大豆到港高位，豆粕供应端压力较大，但市场价格以进口成本驱动。菜粕港口库存与五年均值持平，需求面水产养殖旺季支撑刚需。期价受美豆走弱拖累明显回落，短期波动性提升。
期现市场情况
- 菜油：期货高位回落，总持仓量244548手，较上周-127650手。前二十名净持仓由多转空，为-12184手。注册仓单量1444张。江苏地区现货价10680元/吨，较上周基本持平，基差+486元/吨。9-1价差+115元/吨，处于近年同期中等水平。期现比值为4.272。
- 菜粕：期货明显走低，总持仓量473462手，较上周-201416手。前二十名净空持仓增加，为-137658手。注册仓单量0张。江苏南通现货价2360元/吨，较上周小幅走弱，基差+24元/吨。9-1价差+68元/吨，处于近年同期中等水平。
产业链情况
- 油菜籽：供应端，国内进口库存48.40万吨，较上周减少2.60万吨。7、8、9月预估到港量分别为10.5、17、14.5万吨。压榨利润168元/吨，压榨量9.07万吨，开机率23.18%。6月进口总量65.23万吨，同比增加253.54%。
- 菜籽油：供应端，进口压榨库存40.34万吨，较上周减少0.74万吨。6月进口总量16.32万吨，同比增加8.54%。需求端，截至2026-5-31，食用植物油产量418.1万吨；餐饮收入截至2026-06-30，当月值4767亿元。合同量较上周增加0.82万吨。
- 菜粕：供应端，进口压榨库存2.76万吨，较上周增加0.16万吨。6月进口总量37.43万吨，同比增加38.50%。需求端，截至2026-06-30，饲料产量2911万吨。
期权市场分析
- 菜粕期权隐含波动率较上周回降8.34%，至16.12%，处于标的20日、40日、60日历史波动率偏低水平。
代表性企业
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