百度集团近期向香港联交所提交主要上市申请并获得确认收悉,预计2026年内生效,实现香港及美国双重主要上市。公司预计将被纳入港股通标的,提升流动性与投资者基础。昆仑芯加速向超节点、集群化及行业规模部署演进,展示32/64卡及256卡超节点产品,单柜支持512卡扩展,适配主流大模型并实现规模化商业落地,已在头部企业部署数万卡集群,中标中国移动十亿元级集采订单。百度调整模型组织架构,设立基础模型研发部(BMU)与应用模型研发部(AMU),形成"基础研发+应用落地"双轨架构,强化研发协同与执行效率。分析师认为,百度具备全栈AI能力,强大基础模型是支撑下游应用生态的核心,人才密度与组织能力是行业竞争关键。预计2026-2028年收入分别为1272/1357/1505亿元,non-GAAP归母净利146/170/194亿元。给予公司135港元/138美元目标价,重申买入评级。风险提示包括芯片迭代、模型进展、AI需求及robotaxi扩张不及预期。