原油日报：美伊战火重燃，油价大幅反弹

市场要闻与重要数据

1. 国际油价暴涨：布油期货大涨近7%，主要受中东地区空袭行动恢复及美国原油库存下降推动。特朗普威胁伊朗导致油价进一步上涨。分析师预计布伦特原油价格短期内将在每桶80至100美元区间剧烈波动。
2. 美联储政策：维持利率不变，但支持加息的反对票增加。美联储将“等待数据”以判断通胀方向，沃什的五个工作组研究结果也将影响政策走向。
3. 美俄伊制裁：美国参议院通过制裁俄罗斯和伊朗法案，将对购买俄石油天然气国家征收100%关税，并延长对伊朗制裁措施。
4. 阿联酋原油出口：阿布扎比国家石油公司向亚洲炼厂溢价出售原油，因霍尔木兹海峡运输量下降，通过穿梭油轮转运以维持出口。
5. 澳大利亚炼油厂：政府评估西澳大利亚州建设新炼油厂可行性，该国现有油田资源枯竭，仍需依赖海外进口。
6. 印尼进口俄油：印尼通过政府间合作机制从俄罗斯进口石油，以加强能源安全并维持储备水平。

投资逻辑

美伊冲突及海峡遇袭推动油价飙升，短期市场由情绪主导，基本面变化不大，战争走向难以预测，油价短期波动剧烈。

策略

地缘溢价推动油价飙升，基本面未出现显著缺口，短期市场由情绪主导，需防范反转风险。

风险

• 下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航；全球经济危机。
• 上行风险：中国需求复苏超预期，红海局势进一步恶化。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

研究员

康远宁，潘翔