甲醇
- 主题：磊库开始兑现，远期风险仍存
- 供应：国产供应环比下滑，同比增速仍保持2%以上；7月西北地区装置检修增多；上游利润尚可，但开工积极性下降；新产能以上半年投放为主，下半年以CTO配套为主，外销增量较少。
- 进口：中东局势反复导致地缘风险波动，霍尔木兹海峡通行受限，伊朗装置开工率低，中东地区甲醇进口量大幅下滑；预计7月进口量回升，但持续性存疑。
- 需求：西烃需求较差，开工率下滑；甲醛下游受房地产影响承压；醋酸和MTBE后期有反弹空间。
- 库存：内地库存去库，港口库存累库。
- 结论：关注中东局势发展，伊朗发运兑现情况；短期价格区间震荡。
PVC
- 主题：供应回升预期，需求仍处淡季
- 供应：新增产能基本无变化，检修高峰已过，开工和产量将逐渐提升；电池法PVC开工率回升，利润好转；乙烯法PVC开工率大幅回升，但受成本影响负荷下降。
- 需求：下游制品企业开工率低，房地产需求疲软，政策转向存量时代，需求上限下降。
- 出口：出口退税取消，印度关税恢复，出口成本上升，出口量下降。
- 库存：库存偏高，注册仓单增加。
- 结论：关注装置新开工提升，库存变化，印度限价对出口的影响；短期价格承压，中长期压力主要来自房地产需求和出口窗口收窄。
烧碱
- 主题：供应偏宽松，需求分化
- 供应：上半年集中投产导致检修增加，开工率偏低，但产量下降有限；检修计划下降，开工和供应将回升。
- 需求：氧化铝需求有总量支撑，但开工率下降；非铝下游需求疲软；出口量大幅回落。
- 库存：库存偏高，累库趋势。
- 结论：关注业碱价格企稳上涨，库存变化，氧化铝采购情况；短期价格低位震荡，中长期维持偏弱预期。
聚烯烃
- 主题：供需双弱，库存低位
- 供应：供应恢复预期确定，但库存未累库，进口量低位；中东局势影响装置检修重启速度。
- 需求：下游开工率低，需求疲软，补库意愿弱，以刚需为主。
- 出口：价差收窄，出口动力不足。
- 库存：库存处于历史低位，提供底部支撑。
- 结论：关注供应恢复速度，进口量变化，下游需求情况；短期价格跟随成本端运行，区间震荡，关注中东局势发展。
