贵金属多空拉扯难破震荡 沪铜博弈宏观与基本面

贵金属

• 行情复盘：7月28日，沪金期货主力合约收跌0.86%至885.1元，资金整体流出14.40亿元。
• 后市展望：美伊局势胶着，投资者保持谨慎。美伊虽暂时休战，但中东不确定性风险仍存，特朗普称美国地位强势。美以领导人会晤将决定是否重启停火协议。美联储7月议息会议预计维持利率不变，沃什会后讲话或透露货币政策线索。短期贵金属可能维持震荡。
• 国际市场：COMEX黄金期货跌1.18%报4028.80美元/盎司，COMEX白银期货跌2.35%报57.34美元/盎司。

沪铜

• 行情复盘：周二沪铜主力震荡，伦铜回踩13600美金一线，国内近月B结构收敛，电解铜现货市场成交冷清，内贸铜对当月升水降至275元/吨。LME库存降至26.8万吨，COMEX库存升至70.9万吨。
• 后市展望：SK海力士二季度财报利润不及预期，加剧市场对AI浪潮发展放缓的担忧，科技板块面临估值回归风险。美联储7月议息会议或存在意外加息可能，美元指数偏强打压市场风险偏好。巴拿马政府或与第一量子合作经营Cobre Panama铜矿，海外矿端偏紧，现货TC持续下探，国内精铜进口增量低于预期，淡季消费韧性较强，社会库存低位。宏观与基本面博弈下，预计铜价短期将维持区间震荡。