四川双马机构调研纪要

四川和谐双马股份有限公司是一家主要从事产业投资和股权投资基金管理的上市公司，核心业务包括建材生产制造和股权投资基金管理。公司建材板块生产经营稳定，盈利能力强，现金流良好，生产基地集中在宜宾市。股权投资基金管理公司目前管理近180亿元基金，投资方向涵盖互联网、泛文化、先进制造、跨境电商物流、新能源等。

1. 多肽产业业务
   公司专注于多肽产品的研发与生产，具备完整的多肽研发、生产及销售体系。湖北原料药生产基地现有多肽原料药年产能突破4吨（GLP-1类2吨），A16车间预计2026年下半年投产，总产能将提升至10吨/年。公司重点布局GLP-1多肽及偶联药物赛道，已与欧美、新兴国家头部制药企业合作，2026年上半年新增订单同比大幅增长，预计下半年逐步交付贡献业绩增量。

2. 口服减肥药业务
   公司湖北原料药生产基地已通过全球头部跨国药企的质量审计，成为合格原料药供应商，具体商务合作洽谈中。

3. 股权投资基金投资情况

   • 投资方向：聚焦硬科技，包括半导体、高端制造、空间技术应用、机器人等。
   • 已上市项目：基金已成功孵化多个半导体、高端制造项目上市。
   • 未上市储备：管内未上市项目数十个，集中在半导体、空间技术应用、新能源等领域，梯队完整。

4. 创新药领域布局
   公司通过直接投资和参投基金布局创新药领域十余个项目，涵盖生物大分子、化药小分子、RNA、多肽、细胞基因治疗等方向，治疗适应症包括肿瘤、免疫、神经、代谢等。重点项目包括：

   • 治疗急痛的小分子化药项目（同类最优潜质，推进临床注册）；
   • 生物大分子项目（合作开发，适用于双抗和ADC药物）。
     公司将持续布局特色重磅品种及新靶点创新药物，力争推动商业化落地。

5. 细胞与基因治疗业务
   公司参投的创投基金收购无锡生基医药，专注CGT CDMO服务，已服务150余家海内外药企，包括30余项临床项目。伴随客户管线产品进入临床后期，相关项目将逐步转化为商业化订单，为中长期经营提供支撑。