行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

西部策略盘前5分钟0729

2026-07-29 未知机构向向

核心观点：
国产模型和算力的突破可能是刺破科技股泡沫的触发因素之一，市场已快速消化相关逻辑，当前无需过度悲观。
- 市场现状：上证成交额缩减至四月水平，市场参与者割肉退场，交易水平沉寂，表明上述逻辑已被市场接受。
- 关键触发因素：
  - CSP厂商指引：当前股价已反映对其低预期的质疑，超预期指引对科技信心提振有限，低预期空间也较小。
  - 美联储7月会议：
    - 若加息（概率低），市场需进入剧烈调整；
    - 若不加息（概率高），市场将根据发言内容定义底部，但鹰派发言可能性不大，预计偏模棱两可。
    - 当前市场已定价7月和9月加息概率（分别为30%和81.4%），若7月不加息，边际预期转变空间有限。
研究结论：
- 转向多头思维：当前已无“守江山”问题，应关注“光明前途”。
- 加仓时机：待7月美联储会议结束后，为加仓窗口，现金比例高者可提前布局。
- AI发展：近期使用最新AI模型感知到进步，虽个人能力尚未完全匹配，但对AI长期发展保持乐观，认为“曲折道路”已结束，应积极看多。

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