公司概况
Fabric.AI, Inc.（原名 StableX Technologies, Inc.）是一家专注于人工智能（AI）数据中心基础设施的光互连技术和系统级半导体解决方案的设计和开发的无晶圆厂半导体公司。公司于 2026 年 4 月启动了向新的业务模式的战略转型，专注于设计和开发用于 AI 数据中心基础设施的无晶圆厂半导体技术，包括基于 MicroLED 的光互连和其他系统级半导体解决方案。
产品开发
公司正在开发的产品是 Neural I/o™ 芯片，这是一种基于 MicroLED 的光互连，与 Kopin Corporation 共同开发，旨在用光链路取代传统的电互连，以实现 AI 数据中心应用中计算节点之间的高带宽、低延迟通信。
股权结构
- 普通股: 187,197,294 股，包括：
- 转换股: 最高可达 85,657,372 股，由新指定的 Series K 可转换优先股转换而来。
- 权证股: 最高可达 91,627,678 股，由行使特定权证购买普通股而来。
- 股息股: 最高可达 9,912,244 股，向优先股持有人派发。
- 优先股: 21,500 股 Series K 可转换优先股，面值 $0.0001，初始转换价为 $2.51，可转换为最高可达 8,565,737 股普通股。
- 权证: 包括：
- 投资者权证: 最高可达 8,565,737 股普通股，初始行权价为 $2.51。
- ** Placement Agent 权证**: 最高可达 685,259 股普通股，由 GP Nurmenkari Inc. 获得。
- 顾问权证: 最高可达 900,000 股普通股，由 JD Advisors, LLC 获得。
- 豁免权证: 最高可达 1,000,000 股普通股，由必需持有人获得。
- Series H-7 权证: 最高可达 3,385,047 股普通股，由 Series H-7 投资者获得。
融资历史
- Series H-7 私募: 2023 年 8 月 7 日，公司与某些合格投资者签订证券购买协议，发行并出售了 22,000 股 Series H-7 可转换优先股和权证，总募集资金 2,150,000 美元。
- 私募: 2026 年 4 月 27 日，公司与某些合格投资者签订证券购买协议，发行并出售了 21,500 股 Series K 可转换优先股和 8,565,737 股投资者权证，总募集资金 2,150,000 美元。
风险因素
- 股权稀释: 发行普通股可能导致现有股东遭受重大股权稀释。
- 市场影响: 大量销售普通股可能压低公司股票的市场价格。
- 未来股权发行: 未来股权发行可能导致进一步股权稀释。
- 优先股和权证条款: 优先股和权证包含反稀释条款和自愿调整条款，可能导致股权稀释和融资难度增加。
- 限制性条款: 优先股和购买协议包含限制性条款，可能限制公司融资和负债能力。
销售计划
公司将注册转换股、权证股和股息股，以允许优先股持有人和权证持有人随时出售这些股票。销售方式包括公开交易、场外交易、期权交易、经纪交易、大宗交易等。
销售股东
本研报列出了所有销售股东及其持股情况，包括在本次发行前持有的普通股、股息股、优先股和权证，以及本次发行后预计持有的股份。
法律事项
Haynes and Boone, LLP 将审查本研报中提供的证券的有效性。
