硬科技核心策略：长鑫上市叠加超级财报周，行情磨底曙光见

核心观点：上周海外科技巨头资本开支集体上调，国产大模型密集突破，AI高景气趋势进一步确认。长鑫科技上市标志着国产存储进入资本定价新阶段，设备、材料、封测全产业链迎来估值重塑。本周“超级财报周”将验证海内外科技龙头业绩，短期行情关键变量。

关键数据：

• Alphabet将2026年资本开支上调至1950亿-2050亿美元，预计2027年还将显著增加。
• 英特尔Q2营收同比增长25%，AI业务当季增长超70%，全年资本开支上调至200亿美元以上。
• DeepSeekV4引入峰谷定价机制，高峰时段API价格翻倍；KimiK3成为全球最大开源模型，上线24小时登顶Arena榜单。

研究结论： AI基建周期仍处加速上行段，国产存储扩产受益链与算力生态链两条主线将持续受益。市场磨底曙光已现。

投资建议： 围绕两大主线布局：

1. 国产存储扩产受益链：
   • 设备端：北方华创、中微公司、拓荆科技等。
   • 材料端：雅克科技、彤程新材、鼎龙股份等。
   • 封测端：深科技、通富微电等。
   • 接口芯片配套：澜起科技。
   • 设计协同：兆易创新。
2. 国产算力生态链：
   • 聚焦高速连接器及服务器配套赛道，关注华丰科技等。

风险提示： AI技术进展不及预期，半导体国产替代进度低于预期，海外科技巨头业绩不及预期，宏观经济波动影响下游需求。