行业冷修持续推进，光伏玻璃价格有望抬升

核心观点与关键数据

• 行业冷修持续推进：上周国内光伏玻璃供给下行明显，三条产线进入冷修，供给端收缩加快。当前在产产能为71365吨/天，产能利用率为52.98%，头部企业主导的冷修计划仍是中长期供给收缩的主导力量。
• 供需格局阶段性调节：国内光伏终端装机与组件排产未出现实质性增量改善，但海外市场受印度政策调整影响，需求有所回暖，海外订单小幅增加。
• 库存结构分化：头部企业凭借渠道优势加速去库，二三线企业出货承压，库存结构分化强化头部企业的定价权。上下游处于价格博弈阶段，玻璃企业因窑炉冷修有涨价意愿，组件厂家选择压价观望，暂缓新单签订。
• 成本利润端：近期光伏玻璃成本降幅较大，主要因为焦锑酸钠价格持续下跌，目前行业毛利率约为-14.08%。

研究结论

现阶段市场成交价格尚未出现实质性变动，但随着行业主动冷修持续落地，供需格局迎来阶段性调节，后续光伏玻璃价格有望抬升。

国内光伏玻璃产业链数据一览

• 光伏玻璃现货价格：截至7月24日，2.0mm镀膜（面板）主流价格为8.5元/平方米，3.2mm镀膜主流价格为15.5元/平方米，环比上周持平。
• 供给端：上周供给下行幅度明显，行业冷修持续推进，当前在产产能为71365吨/天，产能利用率为52.98%。
• 需求端：国内光伏终端装机与组件排产未出现实质性增量改善，海外市场需求回暖，海外订单小幅增加。
• 库存端：上周库存环比继续下降，头部企业加速去库，二三线企业出货承压，库存结构分化强化头部企业的定价权。
• 成本利润端：近期成本降幅较大，主要因为焦锑酸钠价格持续下跌，目前行业毛利率约为-14.08%。
• 贸易端：2026年1-6月我国光伏玻璃出口量较2025年同期增长33.15%，海外装机需求较为旺盛。