韩美9500亿美元存储合作意味着什么

2026-07-25 未知机构 ShenLM

韩美签署的9500亿美元存储合作主要包括三星-博通MOU（5年2000亿美元先进内存供应+生产代工）、SK-英伟达MOU（7500亿美元先进内存长期供应）。核心观点如下：

合作体量远超当前需求
- 博通MOU相当于400亿美元/年，实际需求已超其AI收入指引（博通FY27 AI收入超1000亿美元），可能为OAI与Anthropic锁单；
- 英伟达与SK集团MOU规模也远超当前体量。
周期低点被长约覆盖
- 5年长约覆盖下一波扩产产能释放（2029/2030年）可能出现的周期低点，提供2029/2030年收入+全额价格保证；
- 韩媒报道海力士HBM长协无高价顶，需关注7月29日海力士财报实际表述。
长约保证扩产与循环收入
- 海力士与英伟达合约直接受益其扩产计划（2030年晶圆产能翻倍、M15X爬坡、P&T7封装厂），相关设备、材料等将受益。