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所签体量或远超过目前单年体量:
- 三星-博通MOU签署5年2000亿美元先进内存供应+生产代工合作,相当于400亿美元/年,远超博通FY27 AI收入指引(1000亿+),大概率包含OAI与Anthropic锁单;
- SK-英伟达MOU签署7500亿美元先进内存长期供应合作,体量也远超当前规模。
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周期低点将被长约覆盖:
- 5年长约意味着下一波扩产释放的产能(两年后)可能产生的周期低点将被长单覆盖;
- 2029/2030收入+全额价格保证,需关注海力士7月29日财报对HBM长协价格的表述(韩媒报道或无高价顶)。
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长约保证扩产与循环收入:
- 海力士与英伟达官宣合约,结合海力士此前官宣的2030晶圆产能翻倍、M15X爬坡、P&T7封装厂计划,直接受益于相关设备、材料等。